2014年之前的较长一段时间里我国面临国际贸易（贸易项目可行性研究报告）收支大额双顺差，央行一方面大量购汇，另一方面相应进行对冲。由此外汇储备持续增加，并对应准备金以及央票的相应增加。2014年下半年以来情况出现了反向变化。一方面负债方的准备金逐步下降，同时资产方的外汇储备也相应减少。从资产负债表的视角看，降准意味着央行负债减少，平衡这种影响可有两种选择：一是增加其他负债，二是减少资产。
在目前的宏观环境下，通过增发央票、扩大现金投放等来扩大负债并不具有可操作性。降准引起的负债减少需要通过资产方的调整来平衡。中国央行坚持稳健的货币政策，这是因为美国加息预期上升，美元指数上涨，频繁降准会加大汇率贬值压力。所以对于国内而言，宽松的货币政策并不可期。
下一步将全面排查风险隐患，关注实体经济特别是产能过剩行业、房地产、地方政府性债务等领域风险。加强对企业债务风险、银行资产质量和流动性变化情况、互联网金融、民间融资、跨境资金流动等领域的风险监测分析。相比一季度货币政策报告中对相同问题的表述，此次并未提及“牢牢守住不发生区域性风险的底线”。