分析7月份采购经理指数环比回落的原因，一是受超强厄尔尼诺现象影响，强降雨席卷大部分省市，特别是长江中下游部分地区洪涝水（水项目可行性研究报告）灾害严重，对相关地区的生产、运输等造成较大影响；二是市场需求增速放缓，扩张动力仍显不足；三是一些传统行业继续化解产能，压缩生产。
分企业规模看，7月PMI数据中，大型企业PMI为51．2％，比上月上升0．2个百分点，持续两个月高于50％荣枯线；中小型企业PMI分别为48．9％和46．9％，比上月下降0．2和0．5个百分点，连续两个月回落，成为7月PMI回落的主要因素，一方面，大型企业PMI的向好表现说明制造业整体有所回暖；另一方面，中小企业PMI回落依然从侧面显示了当前中小企业面临的劳动力成本上升、生产率提升速度不够快、民间资本在地方的办事效率还有待提高、融资成本高等问题仍然待解。
从当前PMI表现判断，制造业状况只能算有向好迹象，若寄望其真正释放止跌回升的转向信号，至少应确保其给出维持荣枯线上方两个季度的表现。要实现这样的转向目标，必须依赖于当前一系列改革的深入推进和发力。比如在继续深入推进供给侧结构性改革的同时，真正调动民间投资的积极性，激发民间创新活力，以持续释放新的经济增长动能。