回想2015年上半年，正值A股市场（A股市场项目可行性研究报告）牛市，A股投资热情高涨，不少“互联网+”等处在风口上的企业市盈率达到了几百倍，甚至上千倍。A股的火热行情也随之带动了新三板，一些新三板企业在定增的时候，定增价格都在对标同行业A股上市公司的估值。有一些年利润只有一千万的企业，在定增路演中竟公开表示对自身的估值是10个亿，预期很高，胃口极大。
眼下，不论是A股还是新三板，投资者投资热情都在降低。特别是去年上半年一些投资者参与新三板公司的定增，现在被证明价格偏高，或者现在没有流动性无法转让，已是被“套牢”状态，因而，投资者对新三板融资的兴趣减弱。对企业来说，总是希望融资价格，一次比一次高。有一些企业去年或者是前年的时候定增价格偏高，今年再计划融资时，面临两难选择：一方面现在定增价格不能较之前下降，另一方面定增价格再涨的话，就难有投资者参与。
融资其实没那么难，前提是企业的心态要好：企业不太差，估值不高。现在新三板企业融资，要根据自己的实际情况而定目标，不能再像之前一样想的是尽最大可能去圈更多的钱。在融资容易的时候，企业的这种作法可能是损失长期利润，换得资本市场的高溢价，在资本市场上大赚。业内人士分析说，现在企业融资环境发生了变化，投资者态度更谨慎，企业不大可能大肆圈钱，再如此包装极有可能得不偿失。