名义汇率相对虚幻，美元，欧元，日元，英镑等的名义汇率波动，有时在一年内波幅甚至超过10%。但仍有许多国家，甚至一些小国对汇率波动充满恐惧。浮动恐惧的原因和错综复杂，有的出自对名义GDP的追求，似乎人民币（人民币项目可行性研究报告）一贬值，用美元折算的GDP就会大缩水；有的是出自对资本外逃的忧虑，担心本土投资被削弱等等，不一而足，但很可能，消耗大量外汇储备支持名义汇率，是为了掩盖建立在相对固定的名义汇率之上的更多更深的政策错误。
例如东亚危机前的泰国，对美元相对固定的泰铢汇率，不断开放的曼谷金融便利，使外资金融机构看到了泰国境内较高的泰铢利率，和境外较低的美元利率之间，存在着无风险套利的机会。要消除无风险套利就必须纠正泰铢汇率形成机制。在中国广泛存在的对名义汇率浮动恐惧可能有更多原因，其中如何看待用美元衡量的GDP和人均收入，可能是重要却虚幻的目标之一。
我们必须清醒看到，名义汇率稳定与否，很大程度上是虚幻的，是可以借助经济转型的成功而逐步修复的。但是外汇储备，很大程度上是多年改革开放日积月累的辛苦成果，一旦失去，要再积攒起来，难比登天。雄厚的外汇储备是一国的硬实力，而稳定的本币名义汇率不会被纳入国家实力之中。过去不足两年，中国外汇储备从接近四万亿美元的峰值直线滑坡了8000亿美元，几乎可以买下整个IMF。