与第一季度相比，第二季度制造业投资和民间投资首现负增长，房地产（房地产项目可行性研究报告）投资继续回落，仅有基建仍在回升。而支撑第一季度的房地产业在第二季度地产销量增速27.9%、新开工面积增速14.9%，均较一季度末下滑。地产销量增速在4月见顶，并于5、6月持续回落，而新开工增速则在整个二季度持续下行。经济仅靠基建独木难支。
除了地产业外，上半年金融业不变价增长速度是6.7%，比去年9.35%有明显回落，这是因为去年上半年中国A股出现了牛市。今年上半年，金融业对GDP贡献率是在9%左右，从一个侧面反映了实体经济投融资成本很高，这也造成了对实体经济的打击。此外，在投资增速下滑的同时，企业中长期贷款却猛增，很难解释这些资金流向了哪里。一般认为，泛滥的流动性在金融市场从事各种套利活动。
上半年供给侧结构性改革的一个重要目标是去产能与去库存。就钢铁而言，6月钢材产量10072万吨，同比增加3.2%，是历史上单月产量首次突破1亿吨，显然与去产能的目标南辕北辙。而且由于地产与基建的投资刺激，钢厂不仅产量大幅增长，毛利润也大增，去产能变成了全行业增产解困。地产业的去库存则主要发生在一二线城市，房价暴涨造成恐慌性抢购，导致供应出现短缺，而库存主要积压的三四线城市依然没有起色。也就是说，地产去库存的压力依然巨大。