2016年上半年社会融资规模增量为9.75万亿元人民币（人民币项目可行性研究报告），比去年同期多9618亿元。6月份广义货币（M2）余额149.05万亿元，同比增长11.8%，狭义货币（M1）余额44.36万亿元，同比增长24.6%，剪刀差进一步扩大。6月份人民币贷款增加1.38万亿元，同比多增1044亿元；存款增加2.46万亿元，同比少增3808亿元。
M1大幅上升反映了企业存款活期化，一个原因是定期和活期存款的息差收窄，以及不少企业存在“持币待投资”的现象。一般情况下M1增加是经济向好的表现，但是，从投资增速看，现在主要因为经济下行压力大，企业投资收益低，投资意愿下降所致。这暗示资金对未来的风险预期上升，原因与欧日等经济体国债负收益率类似，只不过中国没有流动性比较好的债券市场，但最近一个月大量资金流入股市却是不争的事实。此外，廉价的流动性刺激了楼市繁荣，大量居民存款和按揭贷款转换为了房企的活期存款。
可以看出，即使信用继续扩张，流入实体经济的也会越来越少，最终只会刺激资产价格泡沫以及金融套利活动。而房价与资金成本的大幅上涨又会进一步冲击实体经济，不利于投资预期，从而加速经济脱实向虚。由于投资拉动增长的边际效应已出现明显的递减，会导致信用扩张维持增长的空间越来越小且不可持续。这是中国经济下半年面临的挑战，如何及时有效地推进供给侧结构性改革，防止出现单向的经济刺激积累系统性风险，可能成为政府宏观政策的重要任务。