尽管央行多次强调将更加关注人民币对一篮子货币的汇率波动，然而，投资者和舆论仍然习惯性地以人民币（人民币项目可行性研究报告）对美元的汇率，来观察人民币汇率的基本走势。在上述新的汇率定价机制下，加上美元重新走强，5月份人民币汇率结束了今年前4个月的“名稳实贬”适期，走出了“名贬实稳”的趋势，即人民币对美元小幅贬值，人民币汇率指数（CFETS）保持基本稳定。
5月份人民币对美元汇率由6.46:1贬值到6.58:1，贬值幅度接近2%，无本金交割远期外汇交易汇率由6.66:1贬值到6.77:1，贬值幅度为1.65%，不及在岸市场汇率贬值幅度。与此同时，人民币汇率指数（CFETS）由97.12微幅升值至97.15，保持了基本稳定，5月中期人民币汇率指数甚至还略有升值。
人民币汇率之所以会出现“名贬实稳”的走势，原因在于人民币汇率指数篮子货币对美元都出现不同程度的贬值。在该指数中，权重位居第二的欧元兑美元汇率贬值幅度接近3%，日元对美元汇率同样贬值了近4%，在CFETS占较大权重的澳元对美元汇率贬值更是超过5%。由此可见，在美元新一轮升值周期中，全球主要货币对美元汇率都出现了较大幅度的贬值，且贬值幅度大都超过人民币对美元的贬值幅度，这也是人民币CFETS能够保持基本稳定或略有升值的主要原因。