4月份地方财政支出增速放缓，也与地方财政资金压力较大有关。一方面，4月份地方政府债发行创下1.06万亿元的历史新高，地方政府债务置换明显加速。今年1月-4月，地方政府债券已经累计发行2.02万亿元，累计发行296只，按此速度发行，今年地方政府置换债券发行量将达到6万亿元。地方政府债券的发行，仍然只是存款债务的置换，是“借新还旧”的过程，并不会产生新增的资金来源。因此，地方政府不得不依靠地方融资平台发行城投债来筹集资金，今年4月份地方融资平台的城投债发行量1246亿元，较去年同期多增81亿元，但这一资金规模仍然是杯水车薪，不足以弥补地方财政的资金缺口。
另一方面，土地（土地项目可行性研究报告）出让收入一直是地方财政支出重要的资金来源。从土地市场来看，尽管房地产市场繁荣带动了土地市场的短暂回暖，使得2015年下半年以来土地成交量节节攀升，今年4月份国有土地使用权出让收入同比实现了5.8%的增长，但这主要得益于去年同期的低基数效应。对于全国大多数城市来说，当前房地产市场正处于僵持阶段，土地市场的交易规模环比已经出现明显回落，重新进入2014年和2015年上半年的成交低潮期。因此，地方政府从土地市场获得的收入来源不容乐观，这给地方财政支出也带来了较大的资金缺口压力。
综上所述，短期内地方财政的资金缺口依然较大，在财税体制改革特别是中央和地方财权、事权改革方案没出台之前，为落实权威人士关于“积极的财政政策就要真正积极”和“需求侧起着为解决主要矛盾营造环境的作用”的政策精神，很可能需要通过提高对中央财政赤字的容忍度和中央政府更加积极的财政政策来实现。