新增贷款需求低迷，居民中长贷动力仍存。主要因为房地产（房地产项目可行性研究报告）销售改善延续，从一线城市扩展到一线周边及部分二三线城市，改善型需求和二手房交易仍是主要增长点，居民部门加杠杆动能持续。
4月企业中长贷减少430亿元，大超预期，原因在于基建投资增长逐渐进入季节性淡季，叠加地方债置换和过去城投融资充裕，企业新增融资动力有所减弱，且信用风险压力增大，避险需求新增票据融资增幅较大。考虑到目前公共部门融资条件较为宽松，储备项目仍多，房地产销售持续改善房企购地意愿上升，房地产开发投资转暖是大概率事件，后续企业中长期信贷有望恢复增长。
M2增速下滑明显，居民、非金融性企业存款锐减是主因。而M1-M0同比增速继续上升，显示企业活期存款仍多，或有助于复苏延续。同时，4月份社融下滑明显，因为受信用违约风险冲击，企业债发行取消较多，导致4月企业债券融资环比减少4361亿元；其次，4月新增未贴现银行承兑汇票环比减少2951亿元，也对社融增速造成拖累。