近期市场盛传,管理层推迟注册制和战略新兴板的目的,是为新三板的发展开方便之门,将允许新三板的创新层400—500家公司可以不用排队,优先到创业板和中小板上市。如若不行,就让新三板的创新层的公司,像沪深主板和创业板那样,在新三板中直接进行竞价交易。美国股市之所以稳步向上,长期牛市,很少出现千股跌停的情况,一个重要原因是,机构投资者占比70%以上,养老基金(基金项目可行性研究报告)、保险资金、共同基金成为市场结构的主干,并且都是做中长线投资。
而中国股市,至今机构投资者占比只有10%左右,并且出现机构散户化的状况,频繁追涨杀跌,博取差价,动辄砸盘,成为市场动荡的不安定因素。环顾当今全球股市,随着股市规模的不断扩大,其实都是结构性行情。在中国股市,人们习惯于见大牛市,习惯于所有股票齐涨的大行情,去年已看到了动辄一两万亿的日成交巨量,就对眼下的五千亿到六千亿的日成交量不以为然,感到太小,没有行情,故拒绝参与。
殊不知,一二万亿的日成交量是极不正常的,即便现在的五六千亿的日成交量,也远远大于美欧股市,全年的换手率也要达到300%—400%,而美国股市的年换手率只有70%。今后一旦当人们适应了五六千亿或六七千亿日成交量的新常态,适应了中国股市结构性行情的新常态,就不会漠视指数平稳、个股火爆的股市新格局,就不会再过度依赖对大盘指数的技术分析,追涨杀跌,而把更多的精力投入到个股的研究和发掘中。这便是向巴菲特看齐了。