中国全国社会保障基金理事会昨日发布的年报显示，因股市缩水，社保基金去年亏损393.72亿元，这是社保基金成立八年多来首次年度亏损。
受累股市收益变负
社保基金2008年年报显示，去年社保基金交易类资产公允价值亏损627.34亿元，扣除已实现收益233.62亿元，总亏损为393.72亿元，全年投资收益由2007年的38.93%大幅降至-6.79%，而此前社保基金年均投资收益率为8.98%。
股市市值的下跌是造成社保基金出现亏损的罪魁祸首。去年沪指下跌了65%，是全球表现最差的股市之一。一季度社保基金重仓股95只，持仓市值125.40亿元，到第二季度萎缩至93.78亿元，市值蒸发31.62亿元，是2006年一季度以来最糟糕的水平。
针对社保基金的首次亏损，西南证券分析师张刚表示，社保基金在股市方面100多亿元的投资相对于其5624亿元资产规模来说比例非常小，在股票投资市场充其量只是一只大基金而已，这次亏损主要是大熊市所致，其投资缩水远低于同期A股市场的下跌幅度，显示出其规避市场风险的能力。
2005年同样也是大熊市。当年 上证指数(行情 股吧)曾跌破1000点大关，半年时间蒸发市值1700多亿元，但是当年只有2000亿规模的社保基金却保持了增幅为3.12%、52.85亿元的收益。
安邦集团分析师徐斌认为，和其他基金相比，社保基金还充当着股市政策工具角色，比如入场救市等，因此不应从单纯投资角度看它的成绩。在2008年股市持续下跌时，社保基金并没有采取“清仓”等方式应对，反而在去年5月后逐步增持股票，发挥了市场稳定器作用。
将规定股票投资比例
作为全国人民的“养命钱”，社保基金出现巨大亏损之后，全国社保基金投资部昨日表示，安全至上是社保基金股票投资始终不渝的理念。社保基金将逐步调整资产配置，密切关注股票市场变化，并追求资本市场长期发展中的稳定收益。为了降低股票投资的风险，社保基金除了通过加强投资研究降低投资不确定性外，还会通过投资纪律性对股票投资实行比例管理。
据悉，社保基金投资股市是通过十家境内委托投资管理人管理了40个投资组合，分别由不同的基金经理按照既定的投资策略和投资风格进行独立运作。目前这些投资管理人的投资能力能够大幅度超越市场的平均水平，在2008年一季度牛市的尾声，这些投资人一度带给社保基金40多亿元持仓市值。
事实上，股市低迷的情况下，社保基金也在寻找其他投资渠道。今年的博鳌论坛上，社保基金理事长戴相龙提出，今年将至少选择3到5家管理公司来扩大对PE的投资。这些PE主要支持 中小企业(行情 股吧)，服务业，扩大消费，还可能发展成外汇基金，到国外投资。
本报记者周鹏飞
■影响
394亿亏损只是“九牛一毛”
按照规定，社保基金可以有30%的资金用于投资海内外股市，目前投资水平处于这一安全线之下。目前社保基金投在股票上的资金约为100亿元，仅为2007年第二季度300多亿股票投资的1/3，加之股票组合已经调整到对抗风险比较强的交通运输业和社会服务业，因此投资风险大大降低。新近增持和新近建仓的股票在股票组合中也占七成比例左右，由于是在市场低点进入，因此套牢风险更小。
相比于5624亿元的总资产，2008年近394亿亏损只是“九牛一毛”。而且最近社保基金通过渤海事业基金加大了实业投资规模，而且已经完成了对京沪高铁、 中国银行(行情 股吧)、工商银行、交通银行的投资，目前银行业业绩的一枝独秀对社保的损失有一定弥补。
（周鹏飞）
■动向
一季度狂抛京沪地产股
根据上市公司一季报数据统计，19个社保基金组合第一季度末出现在98家上市公司的前十大股东之中，从介入的公司数量上看，较之于去年年度出现了大幅减少，但从持股的数量看，社保基金进入98家公司的前十大股东之中，共计持有6.25亿股，与去年年度基本持平。四月底，这些股票的市值逼近70亿元。
一季报数据显示，社保基金的调仓主要出现在地产股上，部分钢铁股、电力股的增仓幅度也比较大。从社保组合对于地产股的操作来看，华发股份、万通地产、 世茂股份(行情 股吧)、首开股份、北辰实业被大幅减仓，而津滨发展、 中华企业(行情 股吧)、荣盛发展、 新湖创业(行情 股吧)、 万业企业(行情 股吧)、 银基发展(行情 股吧)、深长城(行情论坛)被增仓，其中津滨发展尤其受到重视，股票型组合社保110和稳健型组合社保604均是第一次出现在该公司前十大股东之列。总体来看，社保基金在地产股上的调仓主要是大幅抛售了京、沪等一线城市地产股，而增仓了二线城市地产股。
此外，社保基金对于包头钢铁、国投电力等股票表现出了热情，在化工、能源等个股上也有所投资。其中，社保基金对于电力股的投资显示出了其预见性，一季报统计显示，电力行业在连续三个季度亏损之后，在第一季度实现了盈利，净利同比增40%。
据全国社保基金理事会披露的信息显示，社保基金的境内委托资产组合中，有12个股票型组合，由11家基金公司和一家券商运作；另有4个稳健配置型组合和6个债券型组合由基金公司运作。