近日，国家卫生和计划生育委员会连同科学技术部、国家食品药品监督管理总局和其他部门刊发《关于全面推进卫生与健康科技创新的指导意见》。根据上述文件，当局将爲医药行业建立一个更自主创新和更具协同效应的科学系统，而医药创新将被视爲截至2020年末所有国家科学系统当中首要战略。此外，当局预期中国医药行业（医药行业发展趋势分析预测报告）将于2030年获得全球领先的创新能力。该政策作爲长远策略，虽然当前困难重重，当局仍然计划进一步驱动中国进行创新。我们预期将有更多优惠政策出台，惠及拥有先进研发活动的领先药品生産商。
领先药品生産商在未来数月或会跑赢药品分销商。于1H16，药品生産商的股价表现较药品分销商逊色。我们认爲这主要是由于招标程序的价格可能会被削减和相关不确定因素、以及仿制药和医疗保障监控的一致性评价所致。然而，我们认爲药品生産商有较大机会于未来数月跑赢药品分销商，原因如下:(i)《国家基本医疗保险目录》将于年末获扩充。于9月份，当局刊发《国家基本医疗保险目录调整工作方案》，该项文件可视爲生産商的催化剂，尤其是在新目录下有较多药品的生産商；(ii)主要省份已开始或完成招标程序。只有吉林、西藏和陕西三个省份尚未啓动正式程序。
展望未来，我们认爲招标程序的不确定因素将会逐步消除。我们的选股次序。对于上游行业，我们重申在行业整合和升级阶段“强者越强”的观点。香港上市上游企业方面，我们推荐石药集团和绿叶制药；A 股上市上游企业方面，我们推荐华兰生物，公司将继续受惠于血浆産品供不应求的局面和未来的幷购。