停牌近半年之久的九芝堂今日披露重组公告，公司拟以非公开发行股份方式收购李振国等持有的友搏药（药项目可行性研究报告）业100%股权，同时公司控股股东九芝堂集团拟以15亿元的价格向自然人李振国转让28.06%股份。上述交易完成后，李振国将成为公司控股股东，此次交易构成借壳上市。公司股票今日复牌。事实上，此次易主的背后，也正式宣告“涌金系”让出了九芝堂的控股权。
根据方案，友搏药业100%股权预估值为65.12亿元，公司拟以14.22元/股的价格，非公开发行合计45792.40万股用于支付全部交易对价。此外，九芝堂集团拟向李振国转让8350万股公司股份，占公司总股本的28.06%，股份转让价格确定为18元/股。据此计算，上述股权转让价格约15亿元。
友搏药业多年来专注于中药创新药物的开发，主要产品疏血通注射液、复方降脂片均为心脑血管疾病类中药制剂，为纯中药国内独家品种，其中主营产品疏血通注射液是具有自主知识产权的国家中药二类新药，为国内第一个动物复方水针剂型品种。
截至2015年3月末，友搏药业总资产为15.88亿元，净资产为14.17亿元，其2013年和2014年营业收入分别为7.04亿元、7.98亿元，净利润分别为3.64亿元和4.03亿元。
九芝堂表示，此次交易完成后，公司将弥补中药注射剂领域的空缺，通过与友搏药业的医药资源整合，挖掘业务协同，增强综合竞争能力，提高行业地位，并依托资本市场实现快速、健康的跨越式发展。本次交易后，李振国将持有公司约42.32%股权，成为公司控股股东及实际控制人。
值得注意的是，九芝堂此前一直为涌金系旗下控制的上市公司，此次易主也宣告了涌金系正式让出了该公司的实际控制权，退居第二大股东。事实上，去年5月份，外界盛传九芝堂难以突破产品赊销困局，涌金系遂萌生退意，并与华润系接洽，后者有意入主九芝堂。当时，涌金系创始人魏东的兄长魏锋辞去公司法定代表人、董事长、董事、董事会战略委员会主任委员职务，一度被认为涌金系退出动作的开始。
从股权结构可以看到，此次借壳前，公司第一大股东九芝堂集团，持股比例为40.35%，而涌金投资和自然人陈金霞则分别持有九芝堂集团59.5%和26.93%的股权，陈金霞为实际控制人。借壳完成后，李振国将成为九芝堂的新任第一大股东和实际控制人，而九芝堂集团的持股比例下降至12.29%，退居第二大股东。目前看，涌金系尽管让渡了控股权，但并未完全退出九芝堂，至于后期是否继续减持公司股份乃至完全退出尚不得而知。
事实上，涌金系目前对医药公司资产的撤离迹象明显。除了此次让渡九芝堂控股权外，2015年1月底以来，涌金控股已连续5次减持千金药业，累积减持股份数量达到了2746万股，减持市值达到了40966万元。经过3月9日的减持之后，涌金投资持有千金药业1005万股，持股比例仅为3.3%。