人福医药25.5亿定增 汇添富基金8亿捧场

2014-07-28 05:38阅读:38

作者 : 千讯咨询   来源 / 本站整理

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7月24日,人福医药以29.39元开盘,盘中一度冲高到30.02元,最后以29.46元收盘,涨幅0.24%,成交6804万元。比起7月9日调整后22.32元的定向增发价格,仍有32%的浮盈。

人福医药此次定向增发的募资总金额达25.5亿元,其中当代科技、汇添富基金、兴业全球基金、王学海(人福医药董事长)及李杰(人福医药总裁)分别出资15亿元、8亿元、2亿元、0.3亿元及0.2亿元认购。

汇添富基金出资8亿元大手笔参与此次定向增发,这对人福医药巩固行业龙头地位,加快外延式发展是一个强有力的助推剂。

在定增方案公布后,人福医药(中国医药市场调查研究报告)的股价与交易量双双放大。在定增方案公布前的最后一个交易日,3月19日的收盘价为25.86元,7月7日股价达到今年以来的最高位31.07元,涨幅23%。

事实上,交易量放大及股价上涨的背后,也源于市场对人福医药预期信心增强。在定向增发方案之后,多家券商研究报告对人福医药的未来前景持乐观态度。其中,方正证券与申万两家机构分别给予了增持、买入评级。众多券商机构的乐观态度也给人福医药上涨提供了上涨的催化剂。

市场普遍认为,人福医药Q1利润8.31%的增长是最低值,人福医药经过前几年的能量蓄积之后,已经进入新时代,市值成长空间大。

目前,人福医药营业收入及利润贡献最大的医药产品包括麻醉镇痛药、生育调节药、维吾尔药和血液制品。在麻药市场,人福医药处于市场垄断性地位,旗下麻醉镇痛药主要产品为枸橼酸芬太尼、注射用盐酸瑞芬太尼和枸橼酸舒芬太尼注射液,2012 年市场占有率分别为32.54%、100%、71.86%,2013年公司麻醉药品销售收入为13.63亿元,占营业收入的比重为22.68%,是公司营业收入的重要来源。

在内生成长方面,人福医药的麻药已经覆盖了80%以上的三级医院,未来将加大地市级、县级医院及三级医院多科室布局,从单一的麻醉科扩展到ICU、妇科、骨科、外科等重点科室。

数据显示,今年第一季度,宜昌人福麻醉药收入增长约10%,利润增长约15%。宜昌人福一季度收入与利润分别增长约10%、15%,麻醉药同比增长约10%。

在麻药垄断市场稳固发展的同时,人福医药的外延发展也进展顺利。其中,2013年收购的北京巴瑞是业务最突出的增长点之一。北京巴瑞主要代理罗氏诊断试剂,经营稳健,未来将谋求与罗氏更多的合作,增有望超过20%。

此外,中原瑞德血制品业务是人福医药未来几年的发展重点。目前,三个浆站采浆量100吨左右,今年在湖北省新报批了两个浆站有望投入运营,未来3—5年采浆量有望翻番。

目前,北京巴瑞医疗已经成为利润过亿单元,发展模式升级之后向2亿元迈进。而血制品新浆站拓展顺利以及新疆维药具备资源价值,这两大业务均有望经过培育成为过亿利润单元。

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