兴延高速公路(公路项目可行性研究报告)项目公司的架构是项目公司由首发集团代表政府和社会投资人共同成立,项目总投资是143.5亿,项目涉及的投资回报机制包括车辆通行费的收入、广告牌、加油站的收入,以及财政可行性缺口补贴的收入。这和之前北京市建设地铁4号线的方式如出一辙。其中,北京市交通委在兴延高速公路中设计的保底车流机制——当社会投资人车流达到某一个额度的时候,低于某一个额度的时候对它进行保障——即保底不兜底,这些经验都来自于北京地铁4号线。
高速公路作为基础设施行业,投资大、收益相对低,是一个线性工程,收益期也比较长,社会投资人为什么要做这个项目?要让他们看到政府的诚意。所以在设计方案时吸取了4号线、14号线、16号线的机制,除了保底车流机制,还有超额收益分成机制。最终,兴延高速中标结果为,中国铁建股份有限公司以综合得分第一。中铁建主要是对投资建设以及运营成本控制较好,另外各项收入预测也较为乐观,同时自有资金收益水平也相对较低,它将总投资从140多亿降到了130多亿。
但这个结果,在大型基础设施项目中,民企真的是没有优势,无论是从业绩、队伍、资金、兜底能力上都比不上国企、央企。交通基础设施投资非常大,对社会资本的投资资本金要求、业绩要求也很高,如果民企没有这种能力,没有资本金,一旦出了问题,赔都赔不起。