铁路行业仍处于快速成长期,客运需求旺盛,货运转型空间大。从生命周期角度,中国铁路行业所处的周期位置要优于港口、公路和机场。其内在的逻辑在于，在中短途公商务及旅游出行需求方面，高铁通车产生的替代性和诱发性需求非常旺盛;在货运方面，尽管铁路大宗商品运量下滑，但铁路在集装箱及危化品运输领域基数极低，空间巨大。
中国铁路（铁路行业发展研究报告）资产证券化空间巨大，催化剂临近。预计到2015年年底，铁路总资产将突破6万亿元，而铁路资产证券化率不足3%。美国和日本等国家铁路证券化率约70%~90%。我们预计未来5~10年中国铁路证券化资产至少提高10倍。
投资策略：从铁路成长性而言，铁路板块估值理应高于公路、机场、港口板块。铁路资产证券化将催化铁路板块估值修复。我们重点推荐广深铁路、大秦铁路、铁龙物流。