1．产业链上下游及各关联产业风险
千讯咨询发布的《中国电子烟市场发展研究及投资前景报告》显示，电子烟行业的上游主要是电池、雾化器、烟油等生产企业。目前我国这些原材料的市场供给充分。其中大部分上游行业基本属于充分竞争性行业，行业产能不存在供应瓶颈，市场供应充足，不存在技术垄断或贸易风险，因此该行业上游风险小。
电子烟行业下游用户主要是烟民和电子烟时尚玩家。由于国家禁烟令的出台和烟民对健康的重视，目前戒烟类烟民对电子烟行业的需要在处于快速发展的状态，时尚玩家更是越发走向高端化，电子烟行业前景广阔，市场还有很大的提升空间，因此行业下游风险较小。
2．电子烟行业政策风险
市场无序、监管尚不完善、身份悬而未定是电子烟的最大风险。目前，电子烟尚无完善的业务范围及质量控制标准，持续监督体系也尚未形成。国内电子烟行业处于政策空白状态，监管政策不明朗。由于中国对公共场所吸引控制并不严格，国内电子烟消费群体为“小众”，因此目前国内并没有对电子烟进行产品性质归属划分、更谈不上立法监管。作为新型产品，电子烟在未来能否顺利被消费者认可、能否占据市场与电子烟行业的宣传与政策力度等高相关。虽然目前电子烟销售额呈现井喷趋势，但未来几年甚至几十年，电子烟能否顺利持续高速发展，仍然需要观望。同时，国外市场也存在监管趋严的趋势。
3．电子烟行业市场风险
（1）市场供需风险
目前，我国电子烟行业产销率在90%以上，如果行业内从业企业数量过多，行业供给能力大大提高，势必影响行业供需平衡，行业产销率可能下降，从而带来风险。
（2）价格风险
电子烟产品价格根据原料价格变动，因此，电子烟企业的产品定价将会遵循市场趋势，不会擅自大幅调整价格，因为擅自调整价格可能会面临失去业务甚至永远失去客户的风险。
（3）竞争风险
竞争方式是竞争双方在竞争时所采取的手段和策略，一般可以划分为价格竞争和非价格竞争两类。一般地说，价格竞争较为激烈，特别是竞争双方轮番降价，经常造成两败俱伤。
目前，由于电子烟生产企业较多，各品牌为了能够在市场获得更多的市场份额，在渠道、价格、品牌、广告等方面不断拓展和加大资金投入，在渠道竞争方面，有的电子烟生产品牌甚至不顾企业本身情况，盲目扩大渠道建设，不但增加了企业的资金投入，也降低了企业的收益率，给企业的发展带来不利影响。
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