自春节以来,至少有建业地产、合生创展、中梁控股集团等多家房地产企业发行了一年期内美元债,发行总额近18亿美元。以新力控股为例,2月12日,新力控股与中银国际杠杆及结构融资有限公司就一笔1.4亿美元的定期贷款融资订立协议。协议规定,该笔贷款须于2020年12月31日悉数偿还。
2019年3月份以来,千讯咨询发布的《中国房地产市场前景调查分析报告》显示,国内房地产企业大约发行17笔一年期内美元债。但从2020年春节后至今,发行的一年期内美元债就占了5笔。通常,长期债券的融资成本更低,企业更愿意锁定长期资本。但今年春节以来,一场突如其来的新冠肺炎疫情让房企调整了融资节奏,发行短期美元债是应对当前疫情下销售停摆的现金流周转之术。加大融资规模,甚至不惜提升融资成本筹钱,背后是对销售乏力的担忧和还债高峰期到来的压力。
2020年是房企债券到期的高峰期,95家房企年内到期债券总额超过5000亿元,较2019年上涨45%,房企的融资及偿债压力较大。短期来看,目前国内疫情形势严峻,将持续对房企融资造成影响。据不完全统计,3月房企到期债券总量超过330亿元,虽然比2020年1月份到期债券的额度相对较少,但房企境外债的到期额度却属于年内高峰。
即使房企债券已进行提前赎回或对偿还计划准备充分,但在疫情影响下的开工计划停摆、后续开工恢复仍需一段时间的局面,对企业的财务也会造成很多压力,尤其是那些高杠杠的企业。仅从利息支出来看,根据2019年上半年70家房企的平均融资成本和有息负债总额来看,70家房企的月利息支出就已超过350亿元。