2019年前三季度,A股上市房地产企业资产负债率均值、剔除预收账款后的有效负债率均值、净负债率均值分别为73.4%、67.0%、113.0%,同比分别增加0.2、0.4、3.0个百分点,行业负债水平仍处于高位。2019年房地产企业整体从高杠杆、高利润的黄金时代,进入“步履维艰”的白银时代,销售增速逐渐放缓,调控政策持续收紧,融资成本上行,导致房企的利润空间收窄,在资金面上承担比较大的压力。
千讯咨询发布的《中国房地产市场前景调查分析报告》显示,大型房地产企业负债水平高于行业水平,但去杠杆已有成效。其中,营收100亿以上房企资产负债率均值、剔除预收账款后的有效负债率均值、净负债率均值同比分别减少1.2、1.4、14.9个百分点;此外,30-50亿、30亿以下阵营房企三类负债率指标均快速增长,这些企业负债水平增加,资金压力逐渐加大,其中30-50亿阵营房企净负债率均值高达169.7%。
2019年前三季度,得益于前期销售额快速增长,A股上市房企仍处于增收又增利阶段,但受市场下行和调控不放松影响,费用率提升、负债率升高、短期偿债能力下滑。大型房企优势凸显且有加强的趋势,中小型房企仍将面临一定的盈利和资金压力,部分房企则有偿债隐忧。未来,A股上市房企预计仍将加速分化,良好的现金流是未来中长期稳健发展的关键。
前三季度房企三项费用率也呈现整体上升的态势。2019年前三季度,A股上市房企三项费用率均值14.9%,同比增加2.1个百分点,其中,财务费用率增加1.1个百分点,销售费用率和管理费用率同比分别增加0.6、0.5个百分点。