随着房地产行业竞争不断加大，收购兼并成为常态，开发商不得不依靠资本平台维持规模扩张。截至2019年7月，行业前二百房企已上市数量达118家，占比达59%。港交所无疑最受房企青睐，54%上市房企选择赴港上市。此外，选择上证所挂牌上市的房企达24%、深交所为19%。
千讯咨询发布的《中国房地产市场前景调查分析报告》显示，但随着房地产黄金时代的逝去，相关调控密集出台，资本市场对房地产行业的期待随之减少。以2018年上市的弘阳地产为例，当时发行价每股2.28港元，仅为4.07港元净资产的56%。目前其股价在2.4港元左右徘徊。2019年第二季度地产行业平均市盈率为10.3倍，处于历年相对较低位置；而历史上2015年第二季度的市盈率曾到过28.91倍。
市场观望下，即使或遇低估值境遇，开发商仍掀起阵阵上市潮。殷切与无奈背后，是小房企日益恶化的生存环境。2019年上半年，百强房企规模分化持续，行业竞争加剧。其中，TOP3房企权益金额集中度达10.5%，同比提升0.8个百分点。留给中小房企的生存空间越发狭窄。
行业新常态下，越来越多小房企在夹缝中求生存。项目去化难、利润空间压缩、融资难成本高、竞争力不强等都是这些公司面临的发展困境。