从近期市场来看，房地产市场“以大为美”逻辑显现，除银行板块表现抢眼外，房地产板块也有一定上涨。上周，申万一级房地产行业指数上涨4.74%，同期上证指数上涨2.36%，房地产板块跑赢大盘，在28个行业板块排名中排第3位。本周，房地产板块继续有所表现，已累计上涨1%，同期上证指数累计上涨0.17%，房地产板块继续跑赢大盘。
当前全球经济或进入衰退期，千讯咨询发布的《中国房地产市场前景调查分析报告》显示，房地产市场开始给予业绩确定性板块与标的更高的溢价，地产股业绩确定性优势进一步凸显。总体来看，当下地产股存在三重机遇：政策(调控和融资)边际改善带来的估值修复；年末释放业绩带来的估值切换；部分优质房企全年业绩或略超预期。推荐受益于集中度持续提升，在行业下行期存大量整合机遇的行业龙头及致力于降杠杆、提分红、优化内控的成长一线企业。
在行业景气度下行的背景下，部分城市出现房价下滑的趋势，政策端压力减弱，总体政策及资金环境或将边际改善，而板块估值仍处于历史低位，目前主流房企2019年动态市盈率4.5-8倍，价值低估待修复。龙头及高成长房企2019-2021年业绩锁定性较强，基本面坚实，快回款、高周转、融资渠道多元化的优势将进一步推升行业集中度。