中国住房金融市场规模已达38万亿。其中一级市场总余额36.94万亿元，二级市场总余额8207.84亿元。一级市场进入缓慢增长的青铜时代，二级市场则迎来发展黄金期。房地产市场增长放缓，一是住户部门杠杆率上涨过快，从2008年末的17.87%升至2018年末的53.20%。2018年住户部门债务收入比121.6%超过日本、美国，居民加杠杆空间有限。二是房企财务指标反映出，规模扩张效应已被财务费用稀释，房企扩张动力衰减。
据千讯咨询发布的的《中国金融市场前景调查分析报告》显示，2018年房价收入比和金融租金资本化率分别为29.09%和21.46%，两个指标排在全球第二和第三，房价上涨空间有限。而从长期因素人口来看，中国城市化率已接近60%，城市化高速增长时期也只有3-5年，近期收缩型城市即是缩影。
决策层也在频繁传递“房住不炒”的信号。国家金融与发展实验室高级研究员尹中立指出，未来政策导向是居民部门去杠杆。房地产市场占用了过多的信贷资源，意味着按揭贷款和开发贷都会受到严格的控制。依赖房地产业的经济运行格局需要进行重大的调整。决策层有关房地产政策的导向形成共识，不再把房地产作为短期刺激经济的手段。
房价对消费既有拉动作用，也有挤出效应。当房价收入比大于9的时候，刺激房地产投资对经济的贡献是负的。去年底，中国的房价收入比为9.1倍。房地产和宏观经济的关系极为复杂，仍需更多验证，但这一线索与直观的市场观察吻合。对于短期的政策工具，会全面收紧按揭贷款，严控房地产开发贷款的规模，对地产企业的债券发行进行窗口指导（如黑名单），境外发债收紧（仅限借新还旧）、严格管控房地产信托等。