千讯咨询发布的《中国房地产市场发展研究及投资前景报告》显示，受到国内外宏观经济形势影响，中国房地产市场正经历周期性波谷，调控从严、融资收紧等宏观经济因素使房企挑战重重。2019年上半年，国内外经济形势更趋复杂，房地产调控因城施策，市场更趋平稳，城市分化显著，这让碧桂园在全国的完善布局优势凸显。早在2018年，碧桂园顺应市场节奏，采取防御性发展策略，提质控速、行稳致远，步入稳健发展阶段。
上半年碧桂园实现营业收入约为2020.1亿元，同比增长53.2%；毛利润约548.6亿元，同比增长56.9%；净利润约为230.6亿元，同比增长41.3%；股东应占利润156.4亿元，同比增长20.8%；股东应占核心净利润达159.8亿元，同比增长23.4%。董事会宣布派发中期股息每股人民币22.87分，同比增长23.5%，占核心净利润总额的31%。集团进一步提升内部精细化管理水平，向管理要效益，整体盈利能力和收益质量表现不俗，毛利率在2018年中期26.5%的基础上提升0.7个百分点至27.2%，净利润率达11.4%。
在今年初将公司定位升级为“为全世界创造美好生活产品的高科技综合性企业”。与此同时，碧桂园多年来均衡且优异的综合表现，使得公司收获市场一致好评。6月17日，公司入选香港恒生国企指数，这是继香港恒生指数、富时中国50指数等之后再度入选重要指数，意味着碧桂园不但属于行业内部的龙头企业，更是在港上市的内地企业中的佼佼者，充分显示出投资界对公司市场影响力的高度肯定。碧桂园集团第三年上榜，排名177，较上年度的353位提升176名，为入选企业中排名飙涨最多的一家，也是该集团自2018年排名提升114名之后，再一次实现大幅度跨越。
现金流连续四年为正
作为恒生指数成分股，碧桂园始终将经营风险和财务风险的管控，放在与规模发展同等重要的位置，充分显示蓝筹本色。自上市以来，历经行业发展几轮周期，其间纵使行业杠杆整体提升，但碧桂园始终坚守着既定安全红线，采取稳健高效的财务制度。
2019年上半年，碧桂园净借贷比率仅为58.5%，同比下降0.5个百分点；总债务覆盖EBITDA倍数为3.5倍，同比下降1.2倍；EBITDA覆盖利息倍数为4.4倍，同比提升0.4倍。碧桂园已连续多年保持了净借贷比率低于70%。Wind数据显示，2018年A股30家样本房企平均净负债率达148.16%，H股30家样本房企平均净负债率达115.32%。业内分析人士指出，碧桂园作为龙头房企，在市场规模不断提升的同时，净负债比率始终保持低位，显示出该公司优异的财务管控能力。
截至6月末，碧桂园有息负债总额约为3318.89亿元（含银行及其他借款、优先票据、公司债券和可转股债券）。债务结构中，需于一年以内偿还的短期有息债务为1139.2亿元，占总有息负债之34.3%，公司现金余额对于短期有息债务的覆盖比例达2倍，拥有良好的财务安全护城河。
2019年上半年，国内房地产行业融资渠道进一步收紧，企业融资成本和融资难度均有所提升，碧桂园对此早有预案，凭借在资本市场上较高的信用等级，完成多笔低息债券发行，以替代现有债务，确保公司现金流的稳定性。与此同时，碧桂园一如既往保持优势，积极回笼现金。上半年房地产权益销售现金回笼约人民币2659.4亿元，权益销售回款率高达94.3%；经营活动中产生的现金流净额18.1亿元；截至6月30日，公司账面拥有现金余额2228.4亿元，占总资产比例12.8%，另有未使用授信额度达人民币3133.0亿元。
重仓五大核心经济区
虽然国内房地产市场存在周期性起伏，但长期发展空间仍存，碧桂园对于行业发展前景并不悲观，始终按照既定战略有效推进并深化在全国范围内的项目布局。今年上半年，集团合计获取260个新项目，权益预期建筑面积约为3302万平方米，权益总代价约人民币1148亿元，平均地价为人民币3478元/平方米。从新获取项目所处城市能级划分，项目目标销售针对一二线的项目占权益总地价之46%。
从碧桂园的项目分布来看，公司对于经济发展潜力较强的区域仍有侧重，土地资源储备符合人口流动趋势，已获取的项目绝大多数位于常住人口50万人以上的城市或人口净流入区域。截至2019年6月底，集团已获取及潜在权益可售资源合计2.78万亿元。其中98%位于常住人口50万人以上的区域（城市），94%位于人口流入区域（城市），75%位于经济发展潜力较强的五大区域，（即长三角/江浙沪皖、广东省、环渤海/京津冀辽晋鲁蒙、长江中游/湘鄂、川渝），以聚焦中国经济命脉发展的城市群作为主要优化布局的逻辑。
尤其是长三角经济圈和粤港澳大湾区，碧桂园在长三角（江浙沪皖）获取已获取货值达到3589亿元，在粤港澳大湾区已获取货值达到3467亿元；深圳目标市场已获得权益货值1993亿元。碧桂园均衡且有重点的项目分布，可以更好平衡楼市的区域性风险，抓住城市轮动的机会，从而抵御周期性风险，减少经营绩效的波动，更好体现公司稳健经营之风格。
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