由于这些龙头房地产商秉持稳健的财务管理,负债率控制在较低水平,从而可以支撑长周期的精细化开发模式和超强的持货能力。香港大型地产商的负债比率通常在20%-30%左右。一般地产商去竞标投地时以剩余法来计算出价,首先将建成后的楼盘销售价格扣除成本、预期利润等。相比之下,一些内地地产商们仍在以高杠杆支撑规模的快速扩张,他们的资产负债率动辄超过200%以上。
根据过去四五十年的经验显示,香港的住宅市场非常独特, 千讯咨询发布的《中国房地产市场前景调查分析报告》显示,对于一些初来乍到的内地房地产开发商而言,他们可能低估了这个市场的难度。香港楼市的价格相对波动,而且本地市场有数个老牌龙头地产商,“这类地产商实力超群,他们不仅财务非常稳健,杠杆比率极低,而且他们已经身经百战,历经多次楼市起起伏伏的洗礼。”
截至今年6月底,公司的净债项股权比率仅为17.6%。 近年来香港楼市持续炽热,主打高端住宅产品的恒隆对于旗下的物业采取了“捂盘惜售”的策略。以位于九龙大角咀的浪澄湾项目为例,共有1829个住宅单位。恒隆自2007年卖出600伙后一直封盘,时隔五年后,直至2012年才重新开始销售一些尾盘,整个项目的销售周期已经超过10年。
目前恒隆仍持有1间浪澄湾的复式单位,同时位于跑马地的超级豪宅项目蓝塘道项目仍剩余11个单位。今年3月,蓝塘道一个实用面积4571平方呎的单位,以逾3.38亿港元的天价售出,呎价高达7.4万港元,创该项目单价的历史新高。