千讯咨询发布的中国房地产市场发展研究及投资前景报告显示，2019年上半年，公司预计归属上市公司股东的净利润约9200万元，同比下降83.01%。中交地产总资产402.30亿元，较上年末增长17.00%，但归属于上市公司股东的净资产22.85亿元，较上年末少20.52%。近年中交地产资产负债率逐步提升，超过80%的行业警戒线。2016—2018年的资产负债率分别为82.52%、88.56%，89.48%。净利润大幅减少，说明企业在资源整合中，效率是不高的。中交地产这两年整合了较多的内部和外部地产资源，其精力多花在这些阶段。再加上整合地产业务的时候，正是房地产行业持续降温的时候，这也会对其业绩带来冲击。
上半年净利润同比预降超八成
近日，中交地产发布2019年上半年业绩预告。2019年上半年，公司预计归属上市公司股东的净利润约9200万元，同比下降83.01%。去年同期为3.03亿元。对于净利润的下降，中交地产表示，其一，上半年房屋交付面积较上年同期减少，导致结转的利润减少。其二，上年同期公司全资子公司北京联合置业有限公司非同一控制下企业合并中交石家庄房地产开发有限公司，确认投资收益2.36亿元，今年上半年无同类业务。
近年加速整合扩规模，2018年新进入杭州、东莞、石家庄和青岛等济较为发达城市，总计进入城市达22个。但其业绩与同类央企仍有差距。在整合重组失败的2016年，中交地产年营收约21亿元，净利润1186.73万元。2017年，因4月份托管中交置业等曲线重组，中交地产实现营业收入57.94亿元，净利润6.17亿元。2018年，中交地产销售额为148.77亿元，而同期，保利地产销售金额4048亿元，中海为3012亿港币，差距不言可喻。
截至2018年12月31日，中交地产总资产402.30亿元，较上年末增长17.00%，但归属于上市公司股东的净资产22.85亿元，较上年末少20.52%。2018年，中交实现实现营业收入89.5亿元，同比增长42.91%；实现利润总额15.42亿元，同比增长47.07%，实现归属于上市公司股东净利润8.1亿元，同比增长36.69%。
资产负债率三连升加速融资
在房企纷纷喊出降负债的环境下，中交地产近几年的负债率都不见回落。近年中交地产资产负债率逐步提升，超过80%的行业警戒线。2016—2018年的资产负债率分别为82.52%、88.56%，89.48%。现金流方面，中交2018年经营性现金流量净额为57.9亿元、投资活动流量净额为净流出7685万、筹资活动流量净额为净流出46.9亿元，根据公告解释，2018年，中交在土地支付金项目获取等经营层面支出减少、通过收购等投资活动收入增加、以及偿还债务和进行资产收购等方面支出增加。
值得注意的是，应收账款和预付账款激增，2018年应收账款增加3640.54%，预付账款增加2239.92%，其他应收款增长327.65%。此外，政府补助从54万上升到2018年的3905万元，对非金融企业收取的资金占用费，从6863万元猛增至2.9亿元。债务压力下，频繁融资。2018年中交融资规模达到143.22亿元，其中主要渠道为银行贷款和关联方借款，具体来看，2018年向银行贷款63.49亿元，期限为1.5-15年，利息4.99%-7.60%。但向关联方的利息却比这高。2018年向关联方借款30.97亿元，期限为0.5-5年，利息5.60%-9.63%。它于母公司中交房地产集团有个约定，2018年借入款项不超过40亿元人民币，借款年利率不超过10%。
严跃进指出。从房企融资的角度看，近期压力较大，那么房企还是需要积极进行降价促销的。另外从产品品牌的角度看，中交需要在此类品牌打造上持续发力。另外其和绿城的关系还是很微妙，尤其是宋卫平离职一事，未来绿城的经营也是中交需要考虑的内容。比如说绿城后续项目运营出现各类维权等，往往购房者可能会把指责抛给中交。
今年初，中交地产出资8.6亿元收购中交集团持有的北京联合置业有限公司100%股权。联合置业控股、参股项目有4个，去年8月，中交地产公告称，中交房地产集团将收购合并中住地产，申请豁免要约收购义务在10月获得证监会核准。目前该合并已经完成，中交房地产集团成为中交地产的控股股东。2014年、2015年两次收购绿城中国股权。近年接连的收并购或进一步推高债务压力。
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