2017年大部分上市房地产企业的负债率出现了一定提升。如万科的资产负债率从80.54%上升到83.98%；碧桂园从86.2%上升到88.89%；华润则从67.41%上升到69.99%。作为衡量财务结构稳定性的“净负债率”指标，同样普遍提升。如碧桂园从48.65%提升至56.91%；华润从23.80%提升至35.90%。
规模与负债是一对共同体，千讯咨询发布的《中国房地产市场前景调查分析报告》显示，房地产企业在做大规模的过程中，往往伴随着负债率的提高。具体表现为房企土地储备增加，占用了较多的资金。根据统计局的信息，2014年至2016年，房地产企业购置土地面积连续三年负增长。土储不足使得房企在2017年大量补仓，当年的土地购置面积转正，土地成交价款也增长了近50%。
另一方面，多元化转型的推进，也占用了企业的部分资金。如商业地产和长租公寓的运营，虽然能带来稳定现金流，但资金周转速度偏慢，往往形成资金压力。由于不断加大地产、非地产业务投资，雅居乐的资产负债率从2016年的66.48%上升到了72.96%；净负债率也从49.10%上升到了72.96%。
去年房地产业的资产负债率处于什么水平？从已经发布年报的房企来看，大部分的资产负债率在65%-85%之间，净负债率则有着较大的差距，从30%的低水平到超过100%。虽然投资者心中都有一条“警戒线”，但对于资金密集型的房地产业来说，现阶段的“危机”似乎并不明显。
很多房企在这两年进行了债务置换，不仅使得债务总成本降低，短期债务的比重也有所下降，债务结构趋于合理。另一方面，经过过去两年的销售，大部分房企握有较为充裕的现金流，且多数能够覆盖短期负债。一些负债比例大幅提高的房企，或者总负债率偏高的房企，实际的债务压力并没有想象中那么大。这也是与2008年、2010年那两轮资金危机的很大区别。