在楼市企业层面,虽然销售规模和利润普遍提高,但由于拿地规模增加,企业的现金流同样受到影响。万科公告显示,今年前三季度,其经营性活动产生的现金流为167亿元,比上年同期减少了61.14%。到三季度末,万科一年内到期的债务比上年末增加37.92%。
由于同期万科持有的现金流达到943亿元,这些债务并不会带来过大压力。但一些现金流并不充裕的房企,就会感到捉襟见肘。如华侨城的短期借款比年初增加了295.63%,且前三季度经营活动产生的现金流为负。华侨城曾在今年8月将“新著东方(楼盘资料)”项目49%股权出让给泰禾,并在交易公告中表示,“本次股权转让有利于公司快速回收现金流”。
千讯咨询发布的《中国销售市场前景调查分析报告》显示,一些意欲快速扩张销售的房企,负债率可能更高。今年前三季度,阳光城负债总额1694亿,扣除预收账款后的债务1282亿,净负债率达281%。其中,一年内到期的非流动负债246亿,比上年末增加536.87%。在一定程度上,这是由阳光城加大拿地规模所致。2016年,阳光城通过公开招拍挂、并购共获取25个项目(67宗地块),耗资281亿元。今年上半年,阳光城又获得64个地块,耗资251亿元。此外还有大量房企因公开市场拿地规模较大,出现经营性现金流大幅减少,甚至为负的现象。