据千讯咨询发布的《中国地产市场发展研究及投资前景报告》显示，今年下半年以来，光明地产通过农房集团、农房置业、华都实业、南宁国粮共转让了四项资产。截至目前，前述资产转让预计为光明地产增创净利润15.5亿元。公开资料显示，农房集团为光明地产的全资子公司，而上述另外三家公司均与农房集团保持着密切的股权关系。对于短时间内光明地产密集地出让资产，严跃进称，从资金回笼的角度看，这或为光明地产降低当前一些财务指标类似负债规模等做准备；而从项目评估角度看，不排除其认为此类项目属于当前价格相对偏高，转让是有利的。
短期内出让四项资产
今年7月14日，光明地产公告称，全资子公司农工商房地产（集团）有限公司（以下简称农房集团）以公开挂牌的方式转让所持有的江苏东恒海鑫置业有限公司（以下简称东恒海鑫）100%股权以及债权，转让价格不低于14.95亿元。
光明地产工作人员称，此举符合公司的经营战略发展，有利于上市公司快速回笼资金，提高净利润，进一步降低资产负债率。彼时，光明地产预测，若交易完成，此次交易将帮助上市公司2017年度增创归母净利润4.65亿元。
而事实上，仅仅在两个多月的挂牌期间内，就有13家意向受让方中意东恒海鑫。最终，隶属于上市公司泰禾集团（000732，SZ）的苏州锦润置业有限公司通过激烈的竞价，斥资21.83亿元成为了最后的买家，而该笔交易款比当初光明地产预测的高出了近7亿元。由此，光明地产也重新预计，此次交易最终能够为上市公司2017年度增创归母净利润9.4亿元。
此外，在今年9月9日，公司公告称，光明地产控股子公司南宁国粮房地产开发有限公司（以下简称南宁国粮），通过公开挂牌转让的方式，转让所持有的位于广西南宁市良庆区五象大道北侧的A2及A3地块在建项目资产，转让价格不低于7.42亿元，拟为光明地产2017年度增创归母净利润约1.98亿元。
而在10月10日，光明地产再度公告称，公司两家全资子公司拟分别向公司大股东光明食品集团的下属企业，协议转让上海市丽水路58至88号商业房地产、新府中路1399弄西郊乐缤纷广场22号楼房地产，交易额合计14.04亿元，预计共增加2017年净利润4.12亿元。截至目前，上述光明地产的下属公司通过资产转让，共为公司增加2017年净利润15.5亿元。
财务状况将被改善
实际上上海农工商房地产置业有限公司（以下简称农房置业）、上海农工商华都实业（集团）有限公司（以下简称华都实业）以及南宁国粮均与农房集团保持了密切的股权关系。
农房置业的股东分别为：农房集团、光明地产以及上海明旺房地产有限公司（以下简称明旺房产），三者的持股比例分别为：55%、25%、20%，而明旺地产为农房集团的全资子公司，由此，农房置业的股东为农房集团，最终隶属于光明地产。
此外，华都实业为农房集团全资子公司，南宁国粮则为农房集团的控股子公司，后者持有南宁国粮80%的股权。那么，为什么农房集团以及农房集团的子公司会在今年下半年密集地转让资产？
严跃进表示，从资金回笼的角度看，这或为光明地产降低当前一些财务指标类似负债规模等做准备；而从项目评估角度看，不排除其认为此类项目属于当前价格相对偏高，转让是有利的。值得注意的是，公司年报发现，上述资产的转让或许还与农房集团曾经的业绩承诺有关。
信息显示，光明地产系原海博股份于2015年与农房集团重大资产重组形成。2015年7月，光明地产进行重大资产重组，注入农房集团100%股权和上海农房25%股权，置出原本的不锈钢器皿制造等业务。以房地产综合开发经营、现代物流产业两大板块为主业。
彼时，农房集团全体股东承诺2015~2017年合计实现扣非后归母净利润不低于35.13亿元，大都市资产承诺农房置业2015~2017年合计实现扣非后归母净利润不低于0.98亿元。
而目前，农房置业业绩承诺实现情况良好，公司在2016年的业绩承诺完成率更是达到了293.30%。与之相比，农房集团的业绩承诺实现情况则并不乐观。
光明地产仅在2016年年报中透露了农房集团业绩承诺完成情况，而在这一年，农房集团实现扣非后归母净利润11.35亿元，业绩承诺完成率为90.76%，这也意味着，2016年农房集团业绩承诺未实现。
此外， 年报及半年报数据推算发现，即使以包含扣非后归母净利润的公司净利润计算，2015年至今年上半年，农房集团共实现净利润约21.86亿元，仍与扣非后归母净利润35.13亿元相差约13.27亿元。
而通过转让资产，则是最简单、最直接的能够填补业绩承诺的方式。实际上，通过今年下半年农房集团以及其子公司一系列的“瘦身”，农房集团或许还将超额完成业绩承诺。
“业绩承诺也会为其带来一定的压力，所以项目转让也有助于回笼资金，进而改善现金流和财务状况。”严跃进讲到。
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