距离9·30房地产调控潮已接近一年，而A股的上市房地产企业的财务、融资状况也在悄然变化。截至6月末，接近6成的A股上市房地产企业负债率同比均出现了走高的情况，其中多达17家房地产企业的负债率攀升超过5个百分点，而更有6家房地产企业负债率提高达10%。
而为应对上述状况，一方面市场中已经衍生出专门为房地产企业、项目提供融资的中介机构；另一方面房地产企业本身也在项目开发、融资渠道两端进行调整。限购限贷及行业限制政策给房地产行业带来的财务影响，正在被业内人士所体会。
因为限购的出现，去化预期也下降了，这也让一些房地产企业的资金筹措出现了压力。其位于北京南部刚刚开盘的某项目，目前仅有不到10套售出。这个也在预期之内，能卖出去就已经不错了，一来还没到9、10月份，二来限购的确把贷款客户挡在了门外。
上述状况也许只是政策影响房地产企业财务状况变化的横切面。据千讯咨询研究员统计发现，截至今年6月末，128家A股上市房地产企业中，有74家负债率出现同比增长，数量占比接近60%，而中房股份、华鑫股份、天保基建等六家负债率攀升也超过10个百分点。
千讯咨询发布的《中国房地产市场发展研究及投资前景报告》显示，负债率的攀升也给部分上市房地产企业带来了更高的财务成本——统计显示，72家上市房地产企业财务费用中的利息支出出现了上涨；而69家房地产企业的“财务费用/营业总收入”也为正增长。不过具体到期限结构，上市房地产企业长期债务的变化并不明显。数据显示51家房地产企业长期负债占比出现了同比正增长；63家房地产企业的长期借款出现抬升，以及59家房地产企业应付债券也呈现了正增长。
而在偿债能力变化上，70家上市房地产企业的流动比率同比出现负增长，占比超过半数；而速动比率发生负增长的房地产企业数量则相对较少，仅有51家，占比不足4成。中长期负债上，上市房地产企业明显出现了更大的压力。相反更多的上市房地产企业速动比率反而提高了，这说明不少企业开始注意到限购政策、金融监管等政策可能带来的财务风险，并在融资端做前置准备。
上市房地产企业还是房地产业中质量比较好的代表，许多中小房地产企业的日子可能会很难过。由于部分中小开发商融资难，市场中已经衍生出一类专门为房地产提供结构化融资的中介机构。我们目前专门通过各种产品、机构资源为房地产企业、房地产项目提供一站式的融资解决方案，从去年底开始，这个业务是非常有市场的。
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中国房地产行业发展趋势分析预测报告
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