截至今年上半年末，上市房地产企业的现金状况较为充裕，手握的现金规模普遍高于去年年末。其中，万科、恒大、碧桂园三家“第一梯队”房地产企业的现金（及等价物）均超过千亿。考虑到上半年房地产市场向好，大部分企业的销售业绩录得明显增长，这种情况并不令人意外。与此同时，房地产企业在融资窗口期补充资金并进行长短债切换，也给现金流带来一定的补充。按照多数业内人士的观点，房地产企业正迎来近几年来的现金流高点，手握数百亿现金已成大中型房地产企业的常态。
但这种资金充裕的状况恐怕很难持续。房地产市场的降温，融资渠道收紧，都将逐渐对企业的资金链带来考验。千讯咨询了解到，截至今年年中，128家房地产企业的中短期负债比例达到7成，这也意味着，房地产企业的偿债高峰期将很快到来，资金状况也将受到考验。根据中报，截至今年6月底，万科持有货币资金1075.6亿元，远高于短期借款和一年内到期长期借款的总和（501.4亿元）；净负债率仅19.61%，继续保持在行业低位。这一现金规模还高于去年年末870.3亿元的水平。
千讯咨询发布的《中国房地产市场发展研究及投资前景报告》显示，港股上市的碧桂园现金余额为1201.3亿元，较去年同期增长143%。按照该公司的说法，碧桂园另有2219.7亿元银行授信额度未用。恒大的公告则显示，在年中节点上，“现金及现金等值物”为1644亿元。但低于去年年末1984亿元的水平。有分析认为，这是由于恒大在上半年偿还了1129亿元的永续债所致。这三家房地产企业上半年的销售规模均在2400亿以上，且毛利率都有所提升。“增收又增利”的表现，使得半年报极为亮眼，也被认为是造成现金流充裕的主因。
“第一军团”的表现，在某种意义上可视作大中型房地产企业的缩影。由于销售旺盛，且在融资市场表现积极，上半年大中型房地产企业的现金流普遍充裕。即使部分企业在土地市场“一掷千金”，也并未给资金链带来实质性影响。就“银行结余及现金”这一指标而言，今年上半年，龙湖为226亿元、旭辉为250亿元、金茂181亿元。而这三家企业的“应收账款”分别为149亿、146亿、28.9亿。若再算上银行授信的规模，这些大型房地产企业几乎没有资金压力。房地产企业迎来了现金流的高点，今年年中的资金状况甚至好于去年年末。统计局的数据显示，今年上半年，全国商品房销售额59152亿元，同比增长21.5%。
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