这类物业一般在城市的核心地段,在确保价值的基础上,一些金融资本通过收购改造,或者通过私募基金等方式持有运营,提升资产的溢价空间。不过这类模式的周期较长,没有充足的资金实力,会难以为继。因此,在这类存量物业的改造中,房地产基金就非常重要,其扮演了募资人、财务投资人、资金供给方的角色又兼具运营管理者的身份。
实际上,改造的难度也与物业本身有关,相比之下,旧厂房地产、老公房地产一类老旧物业的改造空间较大。而产权仅剩10年~20年的写字楼、商场、酒店等物业,全面结构性改造的空间则很小,往往通过对配套设施以及定位的改换,来提升物业竞争力,这对成本、时间以及团队实力要求更高。
总体而言,无论重资产盘活还是轻资产运营,面对存量物业,企业的运作模式已经从“产销模式”变为了“资管模式”。就房地产企而言,也从利用单一资金买地造房地产,变成了通过优化运营盘活物业获取收益。但值得一提的是,在实体商业衰落与多种商业业态过剩的双重压力下,传统的租售物业、商业运营等方式已经很难解压。而且商业房地产的投资大、回报周期长,对于资金的依赖强度比住宅大,这也使得以往国内融资模式较为单一的房地产,不可能实现较大的提升和规模扩张。
这一模式有望被大悦城快速复制到全国各地其它项目上,从而加快规模扩张步伐。以售后回租、REITs、商业信托、合作开发等途径的轻资产方式,可以减少资金的沉淀、保障充裕的现金流,会逐渐成为商业房地产资本运作主流的创新模式之一。与此同时,在存量创造价值的时代背景下,成立存量资产管理平台也成为行业发展的一项潮流。
根据千讯咨询统计数据显示,存量物业的确是一个值得挖掘的趋势性话题。纵观近几年国务院、国土资源部以及一、二线核心城市颁布的土地规划政策,均以“存量规划”为导向。一方面限制严控新增建设用地的总量,以去库存为导向。另一方面要求盘活存量,鼓励存量用地的转型和改造,并鼓励促进“商改租”市场的发展。
千讯咨询发布的《中国房地产市场发展研究及投资前景报告》显示,楼市存量时代到来,并非意味着房地产的经济增长动能下降。楼市存量市场仍拥有较长产业链,对消费、投资、就业以及上下游带动方面,仍有巨大贡献。的确,在存量物业超过增量物业的客观趋势以外,从企业到国家均发力存量物业,已体现出存量物业盘活背后,深刻的经济价值和产业效益。而这也是焦虑之中,中国商业房地产存量时代的最大机遇。
相关研究报告:
房地产项目可行性研究报告
中国房地产行业发展趋势分析预测报告
中国房地产行业发展研究报告