过去一个多月，房地产行业最吸睛的字眼是“并购”，仅相隔20天，就出现两宗五六百亿的大交易。千讯咨询获悉，截至7月28日，今年以来国内房地产行业并购案已达154起，涉及资金约2177亿元。穆迪投资者服务公司7月31日发布报告称，2017年全年中国房地产行业并购交易总额有望创纪录。今年7月，中国房地产行业史上最大规模交易诞生。7月19日，万达、融创和富力联合发布公告称，融创以438.44亿元对价收购万达旗下13个文化旅游项目公司91%的权益，富力以199.06亿元接手万达旗下77家酒店资产包，交易总金额达637.5亿元。
并购激增主要由于开发商有意实现更大的规模效应、争夺更大市场份额以及补充土地储备。房地产行业拿地成本持续上涨，一二线城市核心区域甚至“面粉贵过面包”。千讯咨询发布的《中国房地产市场发展研究及投资前景报告》显示，靠拼招拍挂举牌拿地换取土地升值红利，进而变现成房地产行业利润的时代已经结束。整个行业的长期趋势是房地产行业竞争加剧，收益率不断下降。前20强房地产行业市值加权平均ROE从2013年的21.9%一路下跌至现在的16.4%。与参与公开拍卖拿地相比，通过并购交易补充土地储备，成本相对更低。
扩大规模的焦虑感也在驱使着房地产行业积极参与并购。大型房地产行业的门槛正在迅速提升，2016年第一阵营门槛升至年销售额3000亿元，前10名房地产行业年销售额都超千亿。行业集中度不断提升，上市房地产行业前10强总收入已经占所有上市房地产行业总收入的60%以上，未来这个比重还会上升，借鉴发达国家的话，美国这一比重超过80%。大中型房地产行业希望进一步扩张规模，小型房地产行业也在加速转型或退出房地产行业。不少核心城市的土拍政策已经将小房地产行业直接挡在门外；监管层对资金的进一步收紧，也让小型房地产行业难以生存。‘大鱼吃小鱼’将常态化，房地产行业整合进一步加强。
除了难以生存的小房地产行业，也有选择“轻资产”路线的房地产行业寻求出售资产，万达就是一例。最近一段时间，几百亿的大交易似乎很容易就出来了，在纷纷攘攘的并购交易背后有三个巨变，一是宏观政策变化；二是基础资产由增量到存量的变化，由重生产销售到重运营的变化；三是部分房地产行业商选择向资产服务商转变。
中国房地产行业的并购案数量激增趋势近年来十分明显，2016年，房地产行业并购案涉及金额为4014亿元，同比上升44%；2015年并购案涉及金额为2853亿元，同比增长12%。穆迪预测，2017年全年中国房地产业并购交易总额将超越2016年的数据，但未来6-12个月中国房地产业的运营环境仍面临挑战。
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中国房地产行业发展趋势分析预测报告
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