以限购和去杠杆为主的楼市调控政策，正在造成市场交易的下滑。国家统计局此前发布的数据显示，今年1-5月，全国商品房销售面积54820万平方米，同比增长14.3%；商品房销售额43632亿元，增长18.6%。上述两个指标的增速已经连续三个月出现下滑。
这一趋势持续到6月。6月上述城市一手房合计成交23.05万套，环比下降2.3%，同比下降18.8%。前6月累计同比下降15.2%。有一个细节值得注意。6月一、二线城市的交易量出现环比上升，三线城市则环比下降。这与5月的趋势恰恰相反。自今年3月新一轮楼市调控政策出台以来，热点一二线城市的交易量一度大幅下滑，部分三四线城市则升温明显，成为新的市场热点区域。此次三线城市交易量回落，似乎说明这些区域的热度正在降温。
此轮三四线城市的热销更多源于一二线城市杠杆率的提升和限购后的溢出效应。从人口流动趋势上来看，三四线城市的热度恐怕难以持续。因此，未来房地产销售增速还将继续下滑，但仍处于相对高位。由于去年同期基数较高，千讯咨询发布的《中国商品房市场前景调查分析报告》显示，今年下半年的商品房销售面积甚至可能出现负增长。
销售端的降温可能很快传导到供应端。未来房地产开发投资增速下滑将是大概率事件。若降温幅度较大，持续时间长，房企的拿地热情还会受到影响。另一重影响在资金端。在房企资金来源中，定金及预收款的增速从今年前两月的27.1%，降至前5月的20.3%；个人按揭贷款增速，则从20.4%降至8.6%。这两项来源在房企资金中所占比重在四成以上。