回顾过去，2011年、2012年商业银行对于按揭的态度，以及当时对核心城市房产价格的影响，杠杆是非常重要的。业内一个共识是，去库存不是短期内可以完成。阎常铭认为，国家金融市场化、利率自由化过程中，就是房地产向上大周期。具体到个体感受上，则会认为房地产优于其他资产。因此对于个人而言，银行如果给按揭，就会影响资源配置。
当前国内三四线城市的繁荣是逆市场化的表现。三四线如果不去库存，房地产价格没有止跌的话，后果非常严重。显示“用按揭支付去库存”是一个普遍现象，很多按揭利率优惠幅度比数据统计还要大。如果没有货币宽松，也无法带来全国资产的平均配置。比如，2011年温州是所有县级市里商业银行系统最安全的城市，商业银行不良比率仅0.37%。但是房价连续下跌了43个月，而2014年按揭违约案例中，千讯咨询发布《中国房地产市场前景调查分析报告》显示，更多是以房地产作为抵押的其他贷款大量违约。
在此环境下银行把房屋作为抵押物收回，但房屋价格处于下行通道中，实则无法变现。三四线城市的繁荣属中期繁荣，此轮三四线城市楼市行情由加杠杆而来，如果让房价加速上行，达到一个高位，银行资产配置无法形成正向循环，会非常危险。当前三四线城市限购的同时，对这些城市的土地供应也要相对紧缩，防止出现供给严重大于需求的局面。