北京房市政策再收紧，提高首付比例，且认贷又认购，广州等几个城市也出台偏紧的政策。海通认为，这点无需太担忧，房地产政策偏紧对股市未必是利空。股市和房市间的关系有两个传导路径，一是基本面的正相关，二是资金面的负相关。2012年以来，两者基本面的正相关已经小于资金面的负相关，所以房市和股市间跷跷板效应增强，这源于人口结构发生变化后地产对经济的影响力减弱。
地产政策紧，如果最终引发货币政策紧，对股市肯定利空。目前未到此程度，地产调控主要仍是因城施策的政策，从70个大中城市新建住宅价格指数看，一、二线城市同比从16年10月高点28.5%、18%逐步回落至17年2月20%、16.3%， CPI数据不高，通胀压力不大时货币政策系统性收紧暂时不会出现。与此同时，政策亮点仍在，中国神华公布2016年年报，宣布派息590.72亿元，折合股息率达18.17%，这对央企是个重要的示范。
千讯咨询发布《中国货币市场前景调查分析报告》显示，对于央行的货币政策收紧和地产调控加码，广发策略团队的陈杰、孙瑜、陈伟斌认为对股市的影响在于会不会真正造成“流动性收紧跑赢基本面改善”——目前来看还未到逆转的时刻。央行在再次上调了逆回购利率和MLF利率，客观来看这当然属于流动性收紧的信号。但另一方面要看到，代表市场利率的十年期国债收益率在今年两次央行上调逆回购利率之后，却都没有跟随上行——因为虽然逆回购利率已累计上调了20个BP，但从去年11月到今年1月，十年期国债收益率已经大幅上行了70个BP。
这说明当前的货币政策调整早已被市场提前反应，还没有出现超预期的流动性收紧；而对于地产调控政策的再次加码，目前来看仍然局限于行政调控的手段，而没有触及货币政策的变化（比如对抵押贷款额度的限制以及对房贷利率的调整），因此暂时也还没有对流动性环境带来直接冲击。