炒房容易使价格短期内暴涨，引发恐慌性购房，形成“房价—地价”轮番上涨的局面。房价如果严重背离了其自身价值和当地居民的收入水平，就会使房地产（房地产项目可行性研究报告）泡沫不断积累，不仅抬高了居民的生活成本，而且容易引发系统性金融风险，进而对经济发展产生较大危害。
一些炒房者短期内获得高额收益还将造成不良的示范效应，引导更多资本“脱实入虚”，对实体经济形成“挤出效应”，从而将对我国经济的整体竞争力提升带来很大的负面影响。“很多国家和地区，都不能容忍炒房行为大行其道。近两年，加拿大、澳大利亚和我国香港地区都出台了一些政策措施，严格限制当地房地产炒作的行为。
从短期和局部来看，供求决定价格，“低买高卖”可以为交易者带来差额受益；但从宏观和整体视角来看，“价格围绕价值波动”才是更根本的市场规律。如果炒作使得价格与价值显著失衡，就容易出现“市场失灵”。