千讯咨询发布的《中国煤焦油市场发展研究及投资前景报告》显示，9月下旬开始，国内煤焦油市场脱离了1个多月的底部运行，迎来一波快涨行情。截至10月15日，国内主流成交价涨至2800～2900元（吨价，下同），山西个别地区甚至突破3000元关口，环比涨幅7.5%.就在业内以为延迟的“金九银十”行情来临的时候，煤焦油市场随后却重拾弱势，10月底主流成交价回落至2600~2700元，东北地区低端价甚至到2300元左右，下跌约5%.
此前的快涨行情主要因9月下旬至国庆节期间焦企限产、社会货源不足以及短期下游补库所致。随着节后焦企复产，货源紧张局面得到缓解，加之深加工企业复工缓慢、下游需求不足等消极因素影响，煤焦油后市压力仍存，走势难言乐观。
焦企开工率回升
9月15日后焦企开工率陆续回升，环保政策相对宽松。与前期征求意见稿相比，空气质量目标有所下降，焦炭供应预期稳定。全国焦企综合开工率达到78%，相比月初提升12%.其中，华东、华中地区焦企开工提升幅度较大，分别为16%、14%，开工率分别达80%、82%；西北地区焦企开工率已达90%.
煤焦油产量呈现连续增长势头，大幅缓解了国庆节前后货源偏紧的局面，这也是行情由强转弱的主要原因之一。
深加工企业复产缓慢
从河南、河北、内蒙古等地区煤焦油深加工企业了解到，国内深加工企业从9月下旬起开工率呈现连续下降趋势。截至10月中旬，国内综合开工率已由9月20日的52%降至41%，对煤焦油的实际需求出现萎缩。但由于前期煤焦油的探底整理，各深加工企业煤焦油库存基本已消耗至低位，出于对国庆期间以及焦化限产延续的担忧，出现了阶段性快速补库现象，致使煤焦油出现了一波上涨行情。
随着补库行情结束，以及焦化限产不会太紧的预期，各深加工企业在成本压力日渐加大的背景下，观望心态加重。目前国内煤焦油深加工企业开工率提升至43%左右，虽然有所恢复，但复工缓慢，远低于焦企开工率提升幅度，供需平衡再次被打破，行情由强转弱也符合市场规律。
下游需求整体偏弱
从煤焦油下游需求来看，整体市场偏弱，难带动原料需求增加。煤沥青市场供应过剩，实际成交价格2800～3000元，呈现小幅下跌趋势。蒽油方面，市场观望整理，场内实单交投平淡。工业萘方面，国内市场继续下跌，低位成交不畅，下游苯酐市场也处于弱势，对上游打压情绪较浓。洗油方面，成交价格随油市变化出现小跌行情。加之受成品油需求疲软的影响，下游接货能力不足，行情看跌。综合来看，煤焦油短期需求量难有增加。
下游需求不足已导致部分深加工企业处于亏损局面，如果这一状况得不到扭转，煤焦油重拾升势的可能性也就不大。目前市场心态以及下游需求偏弱的背景下，煤焦油市场还将延续弱势运行，短期内再次上行的动力不足。不过，也有利好的一面，就是各地深加工企业正在启动开工提升计划，以及当前华北地区部分焦企限产加剧，区域性天气预警增多，焦企落实限产30~50%，这些基础利好对煤焦油后市仍存在刚性支撑，短期的反弹回落不代表后市继续走低，窄幅整理后仍存反弹机会。
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