受国际油价下跌影响，“三桶油”净利润均有明显下滑。在油气行业面临严峻形势的背景下，油企纷纷加速改革谋求转型。截至8月27日， 中国石油 天然气股份有限公司、中国石油化工股份有限公司和中国海洋石油有限公司(以下分别简称为“中石油”、“中石化[微博]”和“中海油”)的2015年上半年业绩全部出炉。
中石油受冲击最大
中石油表示，营业收入大幅下降主要是受原油、成品油（成品油行业发展研究报告）等主要产品价格下降及原油、天然气、汽油等产品销售量增加的综合影响。而这并不是中石油一家公司的困境。上半年，中国油气行业普遍面临国际油价创7年新低，国内经济下行压力加大，油气需求低迷等严峻挑战，三大石油公司的业绩下滑显然并不意外。
自去年年中开始国际油价出现断崖式下跌，今年以来虽一度略有上升，但6月以来，在供需层面一系列利空因素影响下，再度进入下跌通道。国际原油价格大幅下跌直接压缩了上游勘探开发板块利润，造成勘探生产业务盈利大幅下降。因此，以上游勘探开发为核心业务的中石油受到的冲击最大，上半年中石油勘探与生产板块实现经营利润329亿元，同比降低67.8%;专注于油气上游开发生产的中海油净利润也大幅下降逾五成。
原油价格暴跌压缩勘探生产业务的利润空间，另一方面也意味着炼油和化工业务成本的下降。特别是对于进口原油近八成、炼化业务占比较大的中石化来说，利好明显。上半年中石化炼油业务实现经营收益同比大幅增长57%，化工业务由亏转盈，经营收益同比增加141亿元;中石油炼化业务也实现自2011年以来首次整体盈利，同比扭亏增利近81亿元。
油气改革将带来红利
安迅思能源与策略研究总监李莉分析称，目前的油气环境下，原料的价格下跌往往快于下游产品的价格下跌，加上中国的成品油定价机制，存在两周的时间延迟，“在一定程度上，下游产品受益于低油价”。
从全球情况看，各大国际石油公司今年一季度的业绩也印证了这一观点，埃克森美孚、BP、壳牌、雪佛龙和道达尔五大国际石油公司上半年收入平均同比下降34.75%，净利润平均同比下降54.38%，其中，上游成为石油公司业绩的重灾区，下游炼化板块则受益于成本下降，均实现大幅增长。
在上述背景下，“三桶油”虽均受累于油价下跌，净利润均有所下降，但由于中石化炼化业务较为突出，受油价下跌影响较小，其业绩也降幅最小，一体化优势得以体现。
在油气行业普遍面临国际油价大幅下跌、国内经济下行压力加大、油气需求低迷等严峻形势的背景下，“三桶油”也在加速改革谋转型，布局全产业链，在以新疆作为试点扩围混合所有制改革的同时，还联手腾讯、阿里巴巴[微博]等互联网巨头在下游低调布局“互联网+能源”。
“各大油气公司都在尽力向下游延伸，全产业链有利于增强风险能力?”李莉表示。
有机构预计，随着油气改革总体方案的出台，上游资源勘探开采、中游管输和下游市场化价改等各环节，均将迎来政策红利机遇。同时，石化行业的兼并重组，也给大集团旗下小市值公司，带来外延式扩张机遇。