港口煤价连续下跌 导致产地煤价跌幅继续扩大

2012-06-21 10:02阅读:53

作者 : 千讯咨询   来源 / 本站整理

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目前作为国内煤炭(民用型煤炭行业发展研究报告)市场风向标的秦皇岛煤炭库存量已达940多万吨,全国重点电厂存煤9313万吨,同比增长了48.3%,可用28天,两项指标均为历史最高水平。环渤海动力煤综合平均价格(5500大卡)由4月25日的787元/吨,持续下跌至6月20日的729元/吨。动力煤价格的大跌,使得煤炭股走势承压,6月以来煤炭板块大幅下挫,跌幅超过大盘。中金公司行业分析师蔡宏宇预计,煤价将在三季度后期方能有所企稳。

去年11月以来煤价多数下跌

今年海上南北航线煤炭运输工作座谈会上,中国煤炭运销协会运行处处长李昕表示,煤炭行业已经呈现宽松性平衡的状况,预计社会总库存达到3亿吨左右,相当于一个月的全国煤炭消费量。由于经济运行趋缓、南方降水增加,电力需求量的不足传导至煤炭供应链各环节,导致煤炭积压。据统计,六月前十天,每天的全社会煤炭库存增加20万吨左右。同时,进口煤凭借价格低廉优势,大量进入国内煤炭市场,增加了供给端压力。

从环渤海动力煤价格指数来看,除了今年3月中下旬和4月中上旬受大秦铁路检修影响连续6周小幅上涨之外,去年11月份以来的其余时间,煤价均在回调。至6月中旬出现加速下跌态势。蔡宏宇分析,此轮煤价下跌主要由于多重负面因素导致短期供需失衡,具体包括:重工业行业减速导致用电量增速大幅回落;国际煤价持续低于国内,进口量大幅增加,如1-5月份包括褐煤在内的煤炭净进口达1.07亿吨,同比增加81.7%;结果造成港口和电厂库存均高位运行。港口煤炭库存暴增反过来又进一步影响了市场心理,促使用煤企业观望情绪进一步升温,从而加剧煤价下跌。

业内专家认为,由于库存过高,未来一段时间部分企业可能适量限产,缓解供需失衡的局面。考虑到宏观经济正逐步企稳、7、8月份用煤旺季的去库存和9月份大秦线检修前后的再库存,预计煤价将在三季度后期有所企稳,预计秦皇岛5500大卡/千克动力煤标杆价的支撑价位约680元/吨。

煤炭板块近来跑输大盘

今年来国家经济增速放缓,降低了能源需求;用电增速也大幅回落,而煤炭供给增速依旧较快,使得上半年电煤供求关系现转机,电企夺回煤电博弈主导权。进入夏季电力消费旺季,电煤需求仍然是“旺季不旺”。在煤炭价格连续下跌、多个港口出现煤炭压港的情况下,煤炭股今年的经济形势不太乐观。

另外,煤价下跌对火电企业形成利好。煤炭业内资深专家表示,在宽松经济政策周期的初期,作为底部特征明显、周期向上的为数不多的行业,火电具有明显防御特征,辅之以较高的分红收益率,值得标配甚至超配。若经济复苏进度不达预期引发煤价下行,火电甚至可能出现难得一见的进攻性行情,建议关注华能国际、国电电力、国投电力、广州控股等公司。

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