进入3月份，国际油价持续高涨、国内成品油价的 “按兵不动”，让石化双雄旗下多家炼厂和地方民营炼厂都陷入不同程度的亏损。其中，炼油业务占比较高的炼厂，亏损幅度也较高。
中石化旗下一家东部地区的炼厂管理层表示，截至今年前2月，公司已亏损了十多亿元人民币，目前“极困难”。其大约70%的原油来自于中东地区，若中东局势日趋紧张的话，原油需求更难以得到稳定的保障。此外，原油价格大涨、国内成品油价继续保持原位的话，那么这家炼厂的亏损程度将会加剧。
作为世界第三大炼油公司，中石化的原油一次加工能力已达到了2.3亿吨左右，占全国产能的47%。公司旗下的镇海炼化、茂名石化、高桥石化、上海石化等也都分别突破了1000万吨每年的炼油产能。而中石化现在碰到的极为现实的问题是：原油价格高企及下游成品油价格不调整。
在2009年我国推出成品油定价机制之后，成品油价跟随国际原油价格不定期浮动的做法已成为了一种规则。而由于目前原油价格高企，国内汽柴油价格并没有完全联动，作为中游的炼油公司，就会显得很被动。
国金证券研究员刘波指出，2009年成品油定价机制改革启动后，我国政府确定汽柴油价格，主要是依据国际原油价格的涨跌和“炼厂成本加上少量利润”这一方式。当然，政府也会依据当年CPI及各个行业的压力来决定汽柴油价的调整幅度。但如果原油价格短期大幅上扬且国内成品油价已经接近高位的话，再上调汽柴油价格就肯定有压力了。所以炼厂在一定时期内，可能难逃亏损的命运。
目前中石化旗下所有炼厂都是亏损的，亏损最大的会是一些以炼油为主业的子公司（如高桥石化）等，而齐鲁石化因为还有化工业务特别是橡胶产品，销售价格还算较好，所以前两个月亏损大约7亿元人民币。
中石油集团董事长蒋洁敏也在近日公开表示，该集团去年炼油业务亏损额高达500亿元人民币。有人士预测，中石化2011年的炼油板块亏损额可能也有数百亿元之多。
瑞姆亚太能源咨询发布的报告显示，3月中石油大庆原油结算价较2月上涨260元/吨，相关炼厂从2月份的微利转变为3月的每吨亏损114元；另一方面，由于迪拜原油价格上涨，使得加工进口原油的炼厂亏损额进一步扩大至453元/吨。