随着世界各地陆续从经济衰退中走出,
化学工业开始复苏,全球范围内化工并购交易活跃度已从2009年的低谷回升,2010年出现强劲增长,专家预计这种势头将持续到2011年。
并购活动探底回升
美国投资银行Young&Partners(Y&P)认为当前的全球化工并购交易市场非常活跃,因此继续看好这一市场在2011年的表现。该投行称,只有经济出现再次衰退或金融系统受到重大打击时,才可能阻止这种强劲的势头。
2010年前三个季度,全球化工市场完成的并购交易额达320亿美元,超过2009年全年的250亿美元。单宗并购交易价值超过2500万美元的案件共有47宗,远超过去年全年的26宗。
该投行总裁彼特·扬表示:“截至2010年第三季度末,全球化学工业并购交易市场不管从交易数量来看还是从交易价值来看均超过了2009年全年的水平,2010年全年的表现可能与2008年全年的水平持平甚至有可能超越。这主要是因为当前全球范围内还有很多已经宣布但还没有完成的化工并购交易正在陆续进行当中。当前化工并购市场的信心很足。买家信心的增强、更为现实的并购价格预期、对收购目标盈利预期的增加以及收购方充裕的现金流是促使化工行业并购交易活跃度大幅增强的几大动力。”
近来全球化工行业正在进行但还没有完成的主要并购交易包括:泰国聚对苯二甲酸乙二醇酯(PET)生产商银多拉玛(Indorama)公司同意出资2.29亿美元收购英威达公司在美国和墨西哥的PET资产;墨西哥工业巨头阿尔法(ALFA)正在收购美国伊士曼化学公司旗下PET业务,出价为6亿美元;美国私募公司TPG资本公司正在收购美国亚什兰旗下销售业务,出价为9.3亿美元;美国特种化学品公司OMNOVASolutions出资2.275亿欧元从法国AXA私募股权公司手中购买特种聚合物和化学品公司伊立欧(Eliokem)。
私募公司卷土重来
受融资市场解冻刺激,私募股权公司纷纷重返化工并购交易市场。Y&P称,2010年前三个季度,私募股权公司共完成了12宗并购价格超过2500万美元的化工交易,约占同期全球化工并购交易数量的26%。与2009年相比,有了巨大的进步。受金融危机的影响,2009年全年私募股权公司只完成了4宗交易价格超过2500万美元的化工并购交易,占全球化工并购交易总数的14%。
彼特·扬表示:“融资市场的复苏对于金融买家而言特别给力,从2010年第二季度起,金融买家纷纷重返化工并购交易市场。”
就全球范围而言,私募股权公司进行的化工并购交易多数发生在美国。
2010年以来完成的主要并购交易包括:贝恩资本公司出资16.3亿美元收陶氏化学旗下苯乙烯类资产(Styron公司);新山资本公司出资2.8亿美元收购了美国专用化学品公司MallinckrodtBaker公司;Graphite资本公司出资2.09亿美元收购了英国汽车抛光产品生产商U-POL。
后市继续趋于活跃
据美国投资银行华利安诺基公司化工业务负责人克里斯·斯里米勒(ChrisCerimele)预测,2011年全球化工并购交易市场仍将继续活跃。一方面,随着经济复苏、业务环境的好转,希望收购化工业务的公司手头现金非常充裕,有能力实施并购计划;另一方面,化学公司将继续剥离非核心资产,尤其是那些原本打算在2008~2009年剥离业务的化学公司,受当时金融危机的冲击,暂时搁置了剥离计划,但随着当前市场环境的好转,他们将积极推进原有剥离计划。