1．产业政策风险
千讯咨询发布的《中国棕榈油市场发展研究及投资前景报告》显示，我国逐步创造有利于企业“走出去”的政策环境。鼓励并支持我国企业参与棕榈油产业上游资源竞争，形成种植、贸易、加工和销售一体的优化产业链，是一条有效的长远战略路线。国家粮食局之前发布的《粮油加工业“十二五”发展规划》提出，鼓励有实力的粮油加工企业开展对外投资合作，建立并完善国内供求偏紧的粮油品种境外产业链体系，扩大粮油加工业国际合作，鼓励粮油加工装备骨干企业大力开拓国际市场。预计国家相关部门还会不断出台相关的落实政策，这些政策将站在保障农业资源安全的高度，给予企业积极走出去的动力和信心。目前，天津聚龙集团、中兴能源等已经成功在印尼开展并购、油棕榈种植等业务。
因此棕榈油行业政策风险较小。
2．产业链风险
（1）上游风险
全球棕榈树的收获面积呈逐年递增走势，2000/01年时，全球油棕树的收获面积为1007.1万公顷，至2017/18年时收获面积增至2262.8万公顷，增幅125%，2018/19年预期将继续增至2307万公顷。此外，印度尼西亚受国家产业鼓励政策和可供开发土地面积广阔影响，油棕种植面积、棕油产量将在较长一段时间内继续保持快速增长。
因此，上游风险较小。
（2）下游风险
棕榈油下游行业为传统食品行业（方便、休闲食品等）、现代食品工业（西式快餐、工业烘焙、糖果巧克力、冷饮奶粉）、油脂化工、食用油脂等行业。2018年方便面行业走出低谷，转型升级成功，进入回升阶段；休闲食品稳定增长，尤其以薯片类增长较为明显。快餐、烘焙、糖果巧克力、冰激凌和奶粉，均体现出高端化、健康化等发展趋势。下游行业良好的发展前景，为本行业的发展带来持续的市场需求。
因此，下游风险较小。
相关研究报告
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