千讯咨询发布的《中国白酒市场发展研究及投资前景报告》显示，赶着10月的尾巴，白酒行业“探花”洋河股份披露2019年三季报，报告期内，其实现营业收入210.98亿元，同比增幅仅为0.63%，净利润同比增长不足2%，扣非净利润更是微增0.13%。相较于2018年同期营收净利均超20%的增长率，2019年前三季度，洋河股份的这两项增速回落异常明显。
业绩猛踩“刹车”的不仅仅是洋河股份。第三季度共有6家白酒上市公司净利润出现下滑，洋河、顺鑫农业、口子窖、老白干酒、酒鬼酒、金种子酒分别下滑23.07%、69.71%、1.80%、20.99%、39.50%、808.98%；前三季度19家企业中除*ST皇台、顺鑫农业以及金徽酒之外，剩下16家白酒企业的营收增速均低于去年同期，除贵州茅台、迎驾贡酒及*ST皇台外，同样有16家白酒企业的净利增速低于去年同期。
对于业绩下滑原因，洋河表示主要系主动控货带来的影响。“我们很清楚，只要控货就会引发业绩下滑，业绩下滑就会带来各方面的压力。但我们同时也很清楚，只有勇敢地面对问题，务实地解决问题，才会有更加美好的未来。”洋河方面表示，洋河对海天梦等主导产品实行控货始于今年6月，经8月份调研后发现，控货仍未达到目的，因此在三季度，洋河继续实施控货政策，这也对三季度业绩造成了较大的影响。
无独有偶，控货也是酒鬼酒净利下滑的“元凶”之一。根据酒鬼酒此前披露的半年报，该公司因上半年营收及归母净利润同比增长均超三成，一跃成为2019年上半年上市酒企中营收增长最快的企业。然而，60天后，酒鬼酒第三季度净利润却同比大幅下降39.5%至2818万元，而这也是酒鬼酒自2016年第三季度起，连续12个季度保持净利润增长后，首次遭遇业绩“滑铁卢”。招商证券在其研报中提出，该季度，酒鬼酒受次高端酒鬼系列停货影响，收入明显放缓，加之在次高端竞争加剧背景下费用投放大幅增加，同时线上品牌建设仍在继续投入，销售费用率大幅提升，利润大幅下滑。
以“牛栏山二锅头”闻名的顺鑫农业第三季度业绩也大幅下滑。根据财报，该公司第三季度实现净利1666.43万元，同比下降69.71%，其前三季度归属母公司股东净利润从2019年上半年的34.64%下滑到前三季度的23.93%。对于第三季度净利润大幅下滑，顺鑫农业并未在财务报告中说明具体原因。不过，有研报称，该公司三季度销售费用同比增长109.52%达1.76亿元，费用投放加大致利润波动。从长期看，低端酒规模约2000亿元，牛栏山有望凭借产品高性价比、渠道利润丰厚进一步提升市占率。
诚然，顺鑫农业的回归需要时间来验证。然而，像青青稞酒、金种子酒等区域酒企的处境则显得有些复杂，销量下滑、市场受到挤压是不争的事实，它们面对的已经不仅仅只是与时间赛跑。无论是一线酒企还是区域酒企，主动控货、销量下滑、增速放缓成为三季度的关键词。这些现象说明白酒整体消费市场需求放缓，企业之间的压价竞争加剧。也说明了多数酒企在高端化过程中遇到价格管理难题，并开始由单纯地追求规模增长转向以稳定产品结构、市场渠道信心为主。
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