自中报披露结束后，白酒指数连创新高，申万行业指数已超过42000点。作为A股市场“常青树”，白酒行业总能在市场低落时成为资金的避难所，又能在市场迎来转机时率先扛起反弹大旗，尤其是以贵州茅台、五粮液为代表的高端白酒企业尤其受到市场追捧。
然而白酒行情何时到头，却是未解之谜。遥记2017年时，贵州茅股价首次摸高至500元的关口，市场一片惊呼“茅台股价太贵了”。两年后的今天再看，茅台股价早已迈过1000元的门槛，当初那些怀疑太贵而撒手的投资者现在应该懊悔不已。
从市场来看，当前市场更加偏向稳健的投资标的，受“大宏观”不利因素影响的板块也难以形成市场一致预期。因此以白酒为首的大消费优质龙头企业存在市场抱团的现象，这种抱团的逻辑短期料难以改变，甚至还在强化。白酒行情周期其实是高端酒的价格周期。长周期行业结构繁荣之下，高端白酒为代表的中国品牌消费品仍有巨大成长空间，随着机构成熟度提升以及价值投资理念深入，以白酒为代表的品牌消费龙头的估值和稳定性都会提高。
在对待白酒的逻辑上，国内外机构也有着惊人的一致性。今年以来，MSCI、富士罗素等国际指数先后对A股扩容，追踪基金在挑选标的时频频光顾白酒行业股票。9月20日，富时罗素A股扩容安排生效时，茅台、五粮液、中国平安等股票在当天的尾盘都有超级大单买入。
白酒作为国内自主定价权最强的消费品，长期仍具备持续稳健回报的投资机会，但白酒行业中长期分化逻辑会延续，最看好高档酒的成长性。中长期来看，白酒行业分化成长成为主旋律，优质公司可穿越周期实现双位数以上的增长。另外，行业内所呈现出来的马太效也得到验证。整体来看，白酒龙头公司强者更强，需求较为稳定，业绩仍然保持较高增长！
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