千讯咨询发布的中国啤酒市场发展研究及投资前景报告显示，随着7月的结束，今年夏季的“三伏天”也已过半。一般而言，热浪袭人的盛夏时节是啤酒销售的旺季。作为典型的“高温天气概念股”之一，啤酒股7月整体表现却不乐观甚至领跌大市，表现既没能创造出“夏日盛宴”，又没跟上白酒老大哥的前进步伐。夏季的业绩将体现在三季报上面，未来随着三季报的落地，啤酒板块或能迎来提振，目前可以逢低布局啤酒板块优质股，重点关注高端市场的机遇。
夏日集体遇冷
纵观整个7月，港A两市的啤酒股可谓集体“遇冷”。A股市场上，啤酒板块下跌8.66%，在188个中信三级行业板块中跌幅第五;此外，啤酒概念指数下跌6.72%，在各大概念板块中也是跌幅居前。重庆啤酒跌近13%;*ST西发、青岛啤酒跌幅均在9%以上;燕京啤酒、兰州啤酒跌超5%;惠泉啤酒、珠江啤酒分别跌近5%和3%。港股市场的两大中资啤酒股华润啤酒和青岛啤酒也均出现下跌。销售旺季转换为行情往往会滞后。三季度往往是啤酒销量最高的时节，而三季度中7月又承担着“销量之最”的角色。未来随着三季报的陆续出炉，啤酒板块业绩向好的个股有望迎来提振。
啤酒行业今年前五个月虽然出现产量收缩，但销售收入和利润总额均出现增长。其中，销售收入为675.37亿元，增长6.49%;利润总额为65.58亿元，增长25.13%。啤酒龙头华润啤酒、青岛啤酒、重庆啤酒等归母净利润增速也保持在较高水平。啤酒行业加速进入产能整合阶段，利润率抬升提速，未来三年将是行业重要战略期;今年的增值税减税有望给企业带来利润增厚。
中国是全球第一大啤酒消费市场，但和全世界其他啤酒消费国趋势吻合的是，中国啤酒消费量已经进入萎缩状态。2018-20文章来源于佳酿网23年，消费量或将从179.63亿升减少至171.44亿升。虽然啤酒整体消费趋缓，但一些新机会也悄然而生：中国高端啤酒市场发育不充分，具有较大的增长潜力。
高端市场机遇更大
目前，业界普遍看好高端啤酒市场的增长空间。目前啤酒行业正在从低端的价格竞争转向高端的品牌竞争;消费升级、吨价提升将是未来啤酒行业发展需求端的核心驱动力，格局优良的啤酒上市公司有望持续受益。啤酒行业逐步打开高端产品空间，也有助于打开该板块的成长空间和估值提升空间。所以投资者在选择投资标的时，应重点选择高端市场占有率更高、辐射半径更大、品牌认可度更强甚至掌握着价格话语权的上市公司。
目前“天时地利人和”兼具，啤酒产品升级东风已至。“天时”方面，产量见顶迎合成本处于高位，客观条件倒逼厂商推动产品结构升级;地利方面，行业竞争趋缓，ASP提升之路顺畅;人和方面，消费升级大背景下，产品结构升级是大势所趋。在需求端提出了新诉求及客观条件的推动下，近年来啤酒行业主要玩家均加速了产品高端化的步伐，在啤酒整体销量见顶背景下，高端啤酒逆势增长，预计未来五年复合年增长率达4.9%。
高端啤酒开始主导啤酒行业量价成长。预计未来高端啤酒市场将长期稳定增长，呈现10-25元之间主导的多价格带竞争格局，本土品牌短期内在10-12元左右竞争力更强，并随着通货膨胀和成本提升而缓慢提升零售价格。未来5-10年决定啤酒公司投资价值的核心，是其高端市场的成长速度和营收占比。
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