千讯咨询发布的中国白酒市场发展研究及投资前景报告显示，在2018年，顺鑫农业的白酒营收达到了92亿元，距离百亿大关只差临门一脚。结合上市公司整体来看，全年公司实现营业收入120.74亿元，同比增长2.90%;实现归母净利润7.44亿元，同比增长69.78%，实现扣非后归母净利润7.93亿元，同比增长129.59%。其中，白酒业务营收占比超过八成，屠宰业务营收同比降低22.46%，其他业务营收同比降低81.39%。房地产子公司北京顺鑫佳宇房地产亏损2.56亿元，净资产为-5.8亿元。由此可见，白酒业务已然成为顺鑫农业的支柱产业，而其他业务均出现了较大的下滑。
牛栏山表现强劲，但其他业务却成了拖累，投资者自然希望牛栏山能够单独上市或者将其他产业剥离出目前的上市公司体系。在白酒上市公司中，绝大部分正向增长的公司均有着较为充裕的现金流以及较低的借款。例如，五粮液无任何借款，洋河的借款不足百万元。但根据顺鑫农业2018年的财报数据显示，其账面现金超过60亿元，应收票据超过20亿元，而总借款仍高达36亿元，其中，短期借款24亿元、长期借款11.1亿元。在2017年和2016年，顺鑫农业长期借款分别为7.8亿元和8.2亿元，短期借款分别高达34亿元和31.7亿元。
一般来讲，白酒企业不缺现金，这些借款不太可能是白酒业务所产生的，但顺鑫农业的情况比较复杂，本身就是国有企业，有很多其他的农业资产，因此对资金的需求要比一般单纯的酒企大得多。这导致顺鑫农业出现借新还旧且不断增加的情况。也正是因此，投资者甚至高层都会有了让牛栏山单独上市的想法。
在牛栏山崛起之前，顺鑫农业的布局较为广泛，2006年时运营着十多项业务，但随后公司开始业务剥离。2007年剥离医药、旅游，2010年剥离果蔬汁饮料，2014年剥离广告、苗木，2015年剥离花卉种子，2016、2017年剥离市场管理、水利建筑等业务，目前只剩下白酒、肉制品、房地产、纸业等业务仍在运营。2019年，顺鑫农业也有意剥离房地产业务，届时，是将顺鑫农业改名还是将牛栏山剥离单独上市将水落石出。
白酒行业的上行周期仍在继续，所有规模酒企都在为争夺高端和次高端市场使出最后的力量，但牛栏山却不为所动，仍旧专注于价格亲民的民酒。在近期顺鑫农业的投资者交流文章来源于佳酿网会上，顺鑫农业高层强调要将公司打造成中国最大的民酒集团。
对于民酒的定义，主要是牛栏山的品牌基因决定的。品牌基因决定品牌以产品形式呈现的价格宽度和市场广度。二锅头是具备包容性的产品，因而不分消费场所地被广大消费者所接纳。曾与牛栏山定位相近的古井贡酒、酒鬼酒等，在此时期的竞争中，均将主要市场瞄准次高端，这也为牛栏山的高增长提高了市场空间。据国信证券研报显示，2018年牛栏山在长三角营收已突破20亿元，珠三角也达到10亿元左右。
2018年，牛栏山的营收增幅达到了43.82%，增长了超过40亿元。同时，北京地区所占比例呈现出了逐年下降的趋势，到2018年，北京地区收入占总营收的不足40%，这意味着牛栏山在其他市场也开始发力。牛栏山迅速占据了华东等周边地区的主要市场，在此之前，华东地区光瓶酒的市场并没有绝对强势的品牌出现，例如在华东就包括了老村长、绵竹大曲、尖庄等，但近几年，牛栏山在这一市场优势明显。
白酒产业以高毛利率著称，大部分酒企的毛利率通常在60%～70%，茅台、五粮液甚至达到90%以上，但以量取胜的牛栏山显然在毛利率上很难达到平均水平。根据往年的财报来看，牛栏山的毛利率一直维持在50%左右，即便牛栏山的毛利率相对较低，但牛栏山仍将大部分的利润让与经销商。
目前，主要的酒企五粮液、洋河、泸州老窖等都在砍去贴牌产品，加强和经销商的联系，以求控制终端市场和防止窜货的发生，但牛栏山的做法明显背道而驰。一名不便透露姓名的行业人士告诉记者，牛栏山一直坚持不过分干预经销商的经营活动，给经销商以最大的自主空间，并将很大一部分利润空间让与经销商，以求经销商能够充分发挥积极性，这也是牛栏山的毛利率较低的原因之一。由于牛栏山的主要产品就是白牛二，产品定位很接近普通快消品，因而不存在其他白酒企业所担心的窜货问题。
除了大单品白牛二以外，牛栏山在近几年也开发了众多产品，其中包括了小酒、珍品陈酿等系列产品。白牛二的产品定位已经非常明确了，不可能做产品升级，所以近几年牛栏山也在做品牌孵化。但由于牛栏山的品牌形象已经根深蒂固，限制了牛栏山做品牌升级的跨度，所以牛栏山品牌还是围绕着亲民价格的产品进行开发。在未来规划中，确实为牛栏山单独上市作了规划，公司也将继续剥离部分非核心产业。
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