千讯咨询发布的中国白酒市场发展研究及投资前景报告显示，过去两年到现在一直就是这种情况。险资对茅台也非常感兴趣，除了茅台外，对五粮液等白酒股都有很多的持仓。茅台业绩没有什么问题，但是风格切换无法预判。没有人可以判断茅台是否能继续增长，大家都是做趋势跟踪的，涨的时候一直拿着，一旦有一天不好的趋势出来就会卖掉。
白酒板块头部上市公司未来5~10年还会有不错的增长，成长性预期、确定性等支撑现在的估值水平。即使在终极演绎下未来基本没什么增长的阶段，对标国际市场，无论作为消费品还是烈酒巨头，龙头也会享有较高的估值溢价。短期看，无论从基本面还是资金面判断，白酒发生大幅向下调整的概率较低。后续可以跟踪观察中秋国庆期间，高端白酒的动销和价格。如果整体不差，那么明年的业绩预期就会比较好，三季报左右开始估值切换，会有不错的空间。
不仅茅台，集中抱团的现象也出现在五粮液上。基金券商以及陆股通等合计持有五粮液18.3%股份;同样，证金、汇金亦重仓五粮液，在基金持股方面，易方达、汇添富等老牌公募旗下均有20只及以上的产品持有五粮液。
白酒板块是A股最优质的投资板块之一，也有稀缺性，文章来源于佳酿网目前无论是外资还是国内资金，集中报团的现象比较明显。如果业绩增速出现下滑或不及预期等情况出现，就可能出现资金获利了结，“抱团”严重的甚至会造成踩踏。
“去年的五粮液就是这种情况，跌了一大波就是因为某个季度业绩不及预期，但往往这种情况就是买入机会。”该华南险资人士也表示，“最终还是要选赛道好、公司增长稳定的公司，在情绪过高的时候卖掉、悲观的时候买入。”
在现阶段没有太大利空的情况下，那就一直持有。茅台基本是标配，万一涨了你也不能落后。超额部分收益再去找弹性品种加强，主流标的、基本面比较好的还是要持有一些，不然暴涨的话，都不好补。因为更侧重于相对收益，所以怎么样都会配置一些。
现在茅台的估值不算便宜，估值上升的空间不会很大。现在就是看业绩，如果每年上涨20~30%，也会有一部分人愿意赚这个钱。这种风格将会持续较长的时间，短期看，只要不发生系统性风险，或者说消费股收入和利润掉头向下，这种投资逻辑就不会逆转。很难说风格会不会变，但风格的变化都是阶段性的。以前成长股涨起来的时候，消费股会跌的很惨，但现在未必。
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