千讯咨询发布的中国白酒市场发展研究及投资前景报告显示，截至3月6日晚间，沪深两市19家白酒上市公司中，共14家白酒企业发布了2018年“成绩单”。在上述发布“成绩单”的白酒上市公司中，13家业绩“飘红”，占比达93%。具体从预告或已发布的净利润增幅看，金种子酒净利润同比增幅居首，最大增幅达到1268%。位列第二梯队的是舍得酒业和老白干酒，报告期内净利润同比增长超100%。此外，顺鑫农业、水井坊、古井贡酒等5家公司报告期内净利润同比增幅达到或超过50%，显示出较强的增长能力。
从预告或已发布的净利润金额上限来看，贵州茅台居于首位，公告显示，初步核算，2018年度公司实现营业总收入750亿元左右，实现归属于上市公司股东的净利润340亿元左右。紧随其后的是五粮液，预计净利润上限有望超过百亿元;今世缘、山西汾酒等4家公司2018年全年盈利有望超10亿元。
一方面，对于估值可以再乐观些。从行业内部看，厂商渠道更克制理性，板块周期性减弱、成长更为平稳，同时，外资不断涌入也能抬升板块整体估值;另一方面，回顾2014年下旬至2015年中的一段时间内，白酒板块绝对估值伴随大盘上涨，但相对估值却在下降，白酒明显跑输大盘，其背后原因系：彼时板块仍在调整期，基本面较弱，股价很难有表现。反观当下，白酒板块基本面夯实，行业下行趋势较弱，应乐观预计板块相对大盘的表现。
从基本面的角度看，在飞天茅台批发价格坚挺的背景下，白酒的市场需求要好于市场此前的悲观预期。从估值的角度看，经过本轮的估值修复后当前白酒行业的市盈率估值相较过去10年平均水平仅溢价3%，在龙头企业业绩持续正增长情况下或有继续向上空间。
目前估值继续向上修复空间虽然有所收窄，但短期的流动性宽松、基本面预期改善以及外资持续流入预期带来的估值体系重构等积极因素仍将利好板块投资情绪，3月在基本面预期改善及春糖预计反馈正面的判断下基本面风险不大，预计估值向下调整空间有限。
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