千讯咨询发布的中国白酒市场发展研究及投资前景报告显示，春节将近，白酒市场热闹非凡，多家酒企喊停发货，还有白酒企业先后调整价格，市场对此反应不一。陆续发布的2018年业绩预报显示，白酒上市企业营收、净利润涨幅放缓，业绩两极分化明显。短期看，前期低估值、低预期的白酒股在旺季和边际增量资金催化下将迎来估值修复，但大部分酒企表现仍比较平淡。
临近春节，不少酒企已经陆续停货。继国窖1573经典装停止重庆区域供货之后，泸州老窖也公开发布停货消息；此前，洋河在去年年底就已对江苏市场经销商全面停止供货海天梦产品。
部分酒企停止供货
或为舒缓经销商压力
临近春节最后一波行情，与此同时，部分产品价格陆续出现上调。1月23日，百年泸州老窖窖龄酒华北管委会下发文件，称泸州老窖窖龄酒30年自2月1日起价格上调。四川沱牌舍得也表示，从2019年3月23日起，品味舍得酒将全面执行新的价格体系，同时取消随货配赠政策。还有不少中小企业都陆续上调了价格，其中包括一些名不见经传的企业。有行家认为，“既然遇到春节档，供求变化，不可能不涨。”然而，朱丹蓬对于某些企业提价却表示了质疑：“有些不知名的企业也涨价，很可能就是为了捞一笔，因为明年还不知道自己的命运如何，甚至很有可能被市场淘汰。”
尽管茅台、五粮液等一二线品牌在2018年引领了白酒市场的风骚，但是白酒市场整体增速放缓。据最新数据，2018年12月，中国规模以上白酒企业产量91.5万千升，同比增长0.5%；2018年1~12月，中国规模以上白酒企业累计产量871.2万千升，同比增长3.1%。
酒企年报预报
业绩分化明显
近期，北上资金加大对板块龙头买入力度，白酒板块受此提振，录得较大涨幅，因此从中长期看，以外资为代表的“长钱”“富钱”流入能够稳定甚至抬升确定性强、现金流好的食品饮料板块估值，龙头公司更受益或能享受溢价，短期看，边际增量资金涌入能够提升板块士气，前期低估值、低预期的白酒股在旺季和边际增量资金催化下将迎来估值修复。
估值最终仍然要落实到业绩，最核心、最根本的仍然是夯实良性的基本面：“临近春节，除个别企业外，大部分酒企表现仍比较平淡。”茅台经销商大会给予了发货量增加及直营比例提升带来的业绩增长信心，近期陆续到货缓解货源压力，满足旺季消费需求，泸州老窖近期出台减配额、挺价政策，反映稳价稳增长决心。分析师建议关注春节年货行情，市场分化式发展及旺季临近中选择积极调整、动销稳健的品牌龙头。
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