年末将至，白酒进入销售旺季，但多位经销商透露，今年进货较为谨慎：“整体不如去年”。从财报看，预收款被称为酒业的“蓄水池”，是衡量经销商和品牌的关系的关键性数据。在上市的10家酒企中，前三季度预收款下滑的有4家。其中，五粮液预收款降幅最大，创11个季度以来最低值，同比减少50.47%。
零售业分析师王源认为，三季报看，预收款环比明显增加主因是产品提价。但从整体看，今年酒企整体面临较大压力，酒水传统渠道在萎缩。同时大盘波动也较大，所以经销商态度较为谨慎。
五粮液预收创新低
11日，以消费者身份，走访了几家烟酒专卖店，多数店长向记者抱怨，现在酒越来越难卖，价格都是透明的，消费者选择越来越多，线上活动对门店销量影响很大。今年前三季度，10家上市酒企中有4家预收账款出现下滑，包括贵州茅台、五粮液、水井坊和沱牌舍得。
作为酒企龙头的茅台，前三季度预收账款为111.68亿元，较年初144.29亿元，减少了22.6%，较去年同期下滑36.08%；沱牌舍得前三季度预收账款1.79亿元，同比减少35.38%；水井坊为3652.9万元，同比减少25.58%。值得注意的是，五粮液预收账款为24.4亿元，较年初减少47.48%，较去年同期则减少50.47%，在10家上市酒企中减少幅度最大，同时也为11个季度以来最低值，环比下降19.79亿元。
与此同时，前三季度五粮液应收票据143.20亿元，同比增长37.24%。对此，五粮液表示，公司年初制定了鼓励长期银行承兑汇票免贴息政策，使得应收票据项大幅上升，但基本为银行承兑汇票，承兑风险相对较小。
酒企分化明显
与半年报大部分上市酒企预收账款下降相比，三季报10家酒企中有6家预收账款实现了增长。分别是今世缘、山西汾酒、伊力特、金徽酒、老白干酒、口子窖，同比增长分别为79.58%、56.15%、37.6%、39.66%、21.69%、4.6%。王源表示，从行业整体来看，受今年整体社会消费品增幅减缓的影响，加上诸多酒企控量保价，今年酒企预收账款呈现出不同的态势。
事实上，大部门酒企今年年初预收账款就不及去年。据千讯咨询发布的《中国白酒市场发展研究及投资前景报告》数据显示，茅台今年年初预收账款144.29亿元，比2017年年初175.41亿元减少17.74%；五粮液今年年初预收账款46.46亿元，比2017年年初62.99亿元则减少了26.24%。王源表示，尽管如此，但可以看出随着品牌结构的升级，中高端酒将会有新一轮增长机会。
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